分析称3G发牌对中移动不利 建议沽售移动股票

1月5日，香港明报发表分析文章，称3G发牌对中国移动没有帮助，因为中国移动早就在运营TD-SCDMA,反而，其竞争对手将获得3G牌照，多一项武器与中移动厮杀。

分析指出，2008年11月，中移动新增用户数首次跌破700万，这令人担心。自5月宣布电信重组后，10月已经完成了重组。本来运营两个网络（GSM、 CDMA）的联通，卸除其中一个网络包袱（CDMA）,营运成本大减，可轻装与中移动竞争；与此同时，长期处于捱打状态的固网运营商中国电信，终于取得移 动网络CDMA,可全力与中移动争夺用户。

分析认为，中移动的对手已今非昔比，11月新增用户数跌破700万户，极有可能与对手加大争夺用户力度有关。可以想象，当对手获得3G牌，竞争将会更加激烈。

据此前市场消息，中国联通与中国电信将取得WCDMA（欧式3G）和CDMA 2000（美式3G）牌照，中移动营运的是国产3G TD-SCDMA.该分析指出，TD-SCDMA标准前景不如其它俩标准明朗，现时客户不足40万户，欧式和美式3G用户已经过亿，手机的单位生产成本远低于国产3G手机。有意尝试3G的客户，极可能因为手机较贵而舍弃国产3G,却选择欧美式3G.

因此，分析指出，进入3G时代，中移动的处境会比过去困难，建议“候高减持”。

中电信或迎来外商入股

分析指出，目前，中电信股价在3.16元左右，是最值得投资的内地电信运营商。分析认为，目前，只有中国电信未有外资运营商入股。公司管理层此前坦言，重组和3G发牌完成是外商入股的前提，重组已毕，3G发牌在即，外商入股应该不远。

中电信是国家资产，不会让外资以低于每股账面值入股，一旦入股消息公布，必炒上账面值水平。上周五收巿价3.07元，值博率已大大减少。但是，由于要发展CDMA和3G,中电信有沉重的财务压力。中国电信管理层去年明言，CDMA业务未来2至3年仍会亏损。升至此水平，应分段减持中电信。

联通质素低 突围难度高

分析指出，联通现有的GSM网络使用量超过100%,接收质素不及中移动，覆盖亦不及中移动广阔。即使取得3G,仍要面对庞大的中移动，后起狂攻的中电信，仍未看到有何因素可令联通突围独大。

分析认为，联通公司股价已自去年10月低反弹30%,09年预测巿盈率14倍，相对过去6年最低位9.96倍已升了很多，因此建议“逐步减持”。