【ITBEAR】根据TrendForce最新研究报告，DRAM产业在经历2024年前三季度的库存消化与价格反弹后，预计第四季度价格上涨势头将趋缓。
报告指出，由于部分厂商在今年的市场好转中尝到了甜头，已着手规划新的产能扩张。因此，TrendForce预测2025年整个DRAM产业（以Bit出货量计）将实现25%的同比增长，增幅高于2024年。
随着DRAM市场结构的日益复杂化，除了传统的PC、服务器、移动、图形和消费类DRAM外，还涌现了如HBM等新兴产品。特别值得关注的是，中国内地近年来DRAM产能的迅速扩张，预计将对全球供应格局产生深远影响。
分析师Wu进一步指出，在三大DRAM制造商中，SK海力士预计将在2025年实现最大的产能扩张，这主要得益于其高利润的HBM产品，该公司在这一领域几乎形成了垄断。
综合考虑各因素，TrendForce预计2025年全行业DRAM比特产出将增长25%。然而，若将中国供应商排除在外，增长率则仅为21%。值得注意的是，中国公司的大部分产品主要满足国内市场需求，仅有少量出口至海外市场。
在AI需求持续增长的推动下，HBM已成为DRAM行业的重要增长点。若不考虑HBM，传统DRAM的产量预计在2025年将增长20%。而若进一步将HBM和中国公司的供应量排除在外，三大DRAM制造商的比特产量增长率将降至15%，相较于历史趋势而言，这一增长率处于较低水平。
尽管如此，TrendForce也发出了警告，预计2025年DRAM供应将保持充裕，但任何需求疲软的迹象都可能对价格构成下行压力。中国的DRAM供应主要集中在采用旧工艺的LPDDR4x和DDR4上，其达标率预计将高于其他地区，因此这类DRAM可能面临更大的降价压力。与此同时，HBM供应，尤其是HBM3e，预计在明年仍将保持紧张状态。
