【ITBEAR】英伟达发布财报，强劲业绩引市场瞩目
近期，英伟达公布了一份备受瞩目的财报，这份报告不仅揭示了公司的强劲业绩，也影响了美股市场的整体走势。在2025财年第三季度，英伟达实现了351亿美元的营收，同比大幅增长94%，环比增长17%，远超市场预期的325亿美元。
其中，与AI芯片密切相关的数据中心业务表现尤为亮眼，收入达到308亿美元，同比增长高达112%，环比增长17%。公司净利润也达到了193亿美元，同比增长108%，毛利率保持在74.6%，较去年三季度提升了0.6个百分点。英伟达首席财务官Colette Kress表示，毛利率的上升主要得益于数据中心芯片销售比例的增加。
除了数据中心业务，英伟达在游戏及AI PC产品业务上也取得了显著成绩，该季度收入达到33亿美元，增长17%。可视化产品业务收入为4.86亿美元，增长15%。尽管汽车及机器人产品业务目前收入占比不高，仅为4.48亿美元，但同比大幅增长72%，这主要得益于公司为汽车、机器人开发的芯片及配套产品销量的增加。
在财报发布之前，英伟达股价已经连续走高，突破历史纪录，并一度超过苹果，成为全球市值最高的公司。市场的关注焦点几乎全部集中在英伟达身上，将其业绩增长与全球AI产业的繁荣直接挂钩。然而，尽管最新财报依然打破了市场预期，但与前两个季度超200%、100%的营收增速相比，第三季度增速降至90%，这一趋势并未完全满足市场的极高期待。
英伟达预测第四季度营收为375亿美元（上下浮动2%），照此目标，增速将进一步放缓至69.7%。财报发布后，英伟达股价盘后一度下跌超过5%，截至发稿前跌幅收窄至1.75%。尽管股价有所下跌，但公司最新市值仍高达3.58万亿美元，继续位居全球市值榜首。
英伟达对美股整体市场的影响日益显著。本月早些时候，英伟达已正式取代英特尔，成为道琼斯工业平均指数的成分股。同时，它也是标普500指数中权重最高的成分股。受财报发布后股价下跌影响，大型科技股集体出现不同幅度的下跌。
英伟达最新一代Blackwell架构芯片的出货情况也备受市场关注。本周早些时候，有报道称Blackwell芯片服务器机架出现过热问题，且今年3月就曾曝出存在设计缺陷，可能延迟出货。市场对此一直心存担忧。然而，在财报电话会上，英伟达首席执行官黄仁勋表示，Blackwell架构芯片已全面投产，微软、甲骨文和OpenAI等客户已开始收货，且订单火爆。Colette Kress也指出，Blackwell芯片的出货将在本季度开始，并在明年加速。
与此同时，公司上一代Hopper架构AI芯片H200本季度也实现了显著增长。Colette Kress表示，公司将继续同时销售Hopper和Blackwell两代架构产品，并预计由于某些供应方面的限制，到2026财年，Blackwell的需求将继续超过供应。在黄仁勋看来，英伟达目前一切都在正轨上，公司将继续执行年度路线，降低人工智能成本，同时帮助客户创造最大价值。
