【ITBEAR】泡泡玛特股价强劲上涨，创2021年以来新高
近日，泡泡玛特（09992.HK）股价在盘中一度飙升近5%，触及自2021年3月3日以来的新高点。截至收盘时，股价上涨3.52%，报收于79.45港元。这一涨势引发了市场的广泛关注。
泡泡玛特的股价自10月22日发布三季度业绩报告后持续走强，累计涨幅已超过25%。业绩报告显示，公司三季度整体营收较去年同期增长120%至125%。其中，中国国内地区营收同比增长55%至60%，而港澳台及海外市场营收更是实现了440%至445%的惊人增长。
泡泡玛特在国内市场的稳定增长以及海外市场的迅猛扩张，共同推动了其业绩的显著提升。据公司上半年财报会透露，预计全年营收增长不会低于60%，海外市场全年增长更是不会低于200%，总销售额有望突破100亿元，双倍完成年初的预测目标。
在海外市场上，泡泡玛特的表现尤为亮眼。2023年，公司海外市场的线上、线下和批发渠道收入占比分别为15%、60%和25%。线上渠道方面，Shopee、亚马逊和官网的收入相对均衡，但渠道建设仍有进一步完善的空间。线下渠道方面，零售店贡献了91%的收入，海外门店数量也在加速增长。截至2023年底，海外门店共计80家（含合营及加盟），而在2024年的前7个月，公司又新增了约28家门店，泰国和美国市场更是快速扩张，新增了4到5家线下门店。
值得注意的是，海外市场的高定价策略使得泡泡玛特在这些地区的盈利能力优于中国大陆。这也为公司带来了新的增长点，并为其未来的发展提供了更多的可能性。
多家机构对泡泡玛特的未来发展持乐观态度。光大证券指出，公司在国内各渠道的增长稳定，而出海则为其打造了第二增长曲线。从2019年至2023年，公司的营业收入从16.83亿元增长至63.01亿元，海外收入占比也由2%提升至17%。
开源证券对泡泡玛特在国内市场的持续增长和海外渠道的开拓表示乐观。天风证券则预计，随着下半年进入传统销售旺季以及多个重要销售节点的推动，公司下半年的业绩有望展现出更大的弹性。安信国际则预测，泡泡玛特全年的毛利率水平将同比提升约3个百分点，而下半年经调整净利润可能会因为海外节日因素而高于上半年。
