【ITBEAR】O’Reilly汽配巨头：双重市场策略引领快速增长
在汽车配件市场，O’Reilly以其独特的双重市场策略——同时面向DIY个人客户和DIFM专业维修厂客户，成功实现了业务的快速增长。这一策略不仅为公司带来了庞大的消费群体，还使得其配送中心设施和门店资源得到了高效利用。
自1957年在美国密苏里州普林菲尔德成立以来，O’Reilly的发展历程充满了并购与扩张。早在1986年，公司便确立了DIY与DIFM并重的战略，并于1993年在纳斯达克成功上市。从1998年起，O’Reilly开始通过一系列并购快速扩大销售范围，逐渐从美国中部地区扩展到全国范围。近年来，公司更是将触角伸向国际市场，2019年收购了墨西哥的Mayasa Auto Parts，2023年又通过收购Groupe Del Vasto进入加拿大市场。
经过多次并购，O’Reilly已成为美国汽配门店数量第二的公司。截至目前，公司在美国48个州拥有6152家门店，同时在墨西哥和加拿大分别拥有69家和23家门店。这一庞大的门店网络为公司的快速发展提供了坚实基础。
在双重市场策略的推动下，O’Reilly近年来在DIY和DIFM两大市场均取得了显著成绩。尤其是DIFM市场，由于竞争格局相对分散，大型汽配连锁企业市场份额提升空间较大，O’Reilly来自维修厂等B端客户的销售占比逐年提升，从2010年的38%增长到2023年的47%。
为了支撑快速扩张和双重市场策略的实施，O’Reilly构建了庞大的库存分销网络和强大的供应链管理能力。公司通过信息系统将每家门店与配送中心和中心店连接起来，实现分层级、高效的库存管理。截至2023年，公司运营着30个区域配送中心和385家中心店，能够为门店提供平均152,000个SKU当日或次日送达的配件。同时，公司自有品牌产品的销售占比也超过了50%，为不同客户提供更多样化的选择。
在财务表现方面，O’Reilly同样令人瞩目。近20年来，公司营业收入和净利润持续增长，年复合增长率分别达到12.45%和17.09%。利润率也维持在较高水平，毛利率从2003年的42.22%稳步提升至2023年的51.26%，净利率则从6.62%提升到14.84%。特别是在2010年自由现金流改善后，公司开始积极利用充裕的自由现金流进行回购，推动股价持续上涨。从2003年初至2024年9月24日，公司股价上涨超过43倍，整体估值也高于行业竞争对手AutoZone。
