【ITBEAR】在新能源汽车行业的激烈竞争中，“蔚小理”三大造车新势力的发展态势持续引发关注。随着理想、小鹏和蔚来相继公布2024年第三季度财报，业内人士对这三家企业的评价出现了新的转向。
曾经，蔚小理的命运被外界频繁讨论，甚至有人预测它们的“末日”将何时到来。然而，时至今日，这些声音并未成真。尤其是蔚来和小鹏，尽管在创业初期历经坎坷，但如今的经营状况已逐渐向好，业内评价也开始转向积极。
小鹏汽车在第三季度财报中交出了一份亮眼的成绩单。财报显示，该公司总收入达到101亿元，同比增长18.4%；净亏损为18.1亿元，较去年同期大幅减少53.5%。尤为其毛利率创下历史新高，达到15.3%，较去年同期增长了18个百分点。这份财报发布后，小鹏汽车港股大涨3.5%，美股盘前更是涨超7%。
紧接着，蔚来也发布了第三季度财报。数据显示，蔚来报告期内总营收为186.735亿元，同比下滑2.1%，但环比增长7.0%；净亏损为50.597亿元，同比增亏11.0%。尽管净亏损有所增加，但蔚来在多个方面仍取得了显著成果。例如，整车毛利率持续提升至13.1%；三季度自由现金流转正，现金储备升至422亿元；交付量也创历史新高，达到61855台。蔚来还给出了四季度交付和营收指引，预计交付7.2万台至7.5万台，同比增长43.9%至49.9%；营收预计为196.8亿元至203.8亿元，同比增长15.0%至19.2%。
然而，与小鹏汽车的股市表现形成鲜明对比的是，蔚来在财报发布后美股盘前却跌超5%。市场普遍认为，蔚来第三季度总营收未达预期是导致股价下跌的主要原因。此前，市场对蔚来三季度的营收预期为191.7亿元，而实际营收为186.735亿元，尽管差距不大，但仍未能满足市场预期。
尽管如此，投融资机构对蔚来的关注度并未因此降低。有分析指出，蔚来是一家被低估的公司，因为其价格销售比一直在下降，目前已降至今年以来的低点。相比之下，理想的市盈率为1.11，小鹏的市盈率为2.33，而蔚来的市盈率则更低。这意味着蔚来的股价相对便宜，可能成为一个有吸引力的投资对象。
在新能源汽车市场中，蔚来作为一位“老兵”，其成长历程并非一帆风顺。尤其是在“两万俱乐部”中，蔚来的表现似乎并不够突出。根据中汽数研发布的数据，蔚来在2024年10月的销量为20976台，位列第九位，紧随其后的便是“新人”小米汽车。而零跑和极氪等车企已经跃居到更靠前的位置，甚至零跑的销量已经超过三万台。
面对这样的竞争态势，蔚来并未选择跟随其他车企的步伐，而是坚持走纯电技术路线。尽管增程式电动车市场呈现出一片繁荣景象，但蔚来始终坚守纯电领域。蔚来高级总裁魏健在广州国际车展上明确表示：“蔚来会非常坚定地走纯电技术路线。”
蔚来对纯电的执念并非盲目。实际上，蔚来在纯电车型上布局了一盘更大的棋局，寄托着更为长久的梦想。这个梦想就是补能市场。蔚来深知补能市场的重要性，因此一直在加大投入和扩张力度。目前，蔚来已与多家汽车品牌实现充电互联互通，并完成了7纵9横12大城市群高速换电网络布局。
蔚来还在不断推出新的补能计划。例如，蔚来计划在2025年6月30日之前实现“所有省级行政区充电县县通”以及“14省级行政区换电县县通”；2025年12月31日之前实现“27个省级行政区换电县县通”。这些计划的实施将进一步提升蔚来在补能市场的竞争力。
尽管蔚来在补能市场上投入巨大，但目前尚无法确定这个市场最终的获利者是谁。然而，市场和资本都能真切地看到蔚来在补能赛道上的坚定步伐和真金白银的投入。在未来，蔚来能否在补能行业金字塔尖占据一席之地，还需拭目以待。
