【ITBEAR】近日，全球便利店行业的焦点聚焦于日本7-11公司，一场激烈的并购战正在悄然上演。在这场战役中，加拿大财团Alimentation Couche-Tard Inc.（简称ACT）对日本7-11的母公司Seven & i Holdings（柒和伊控股）发起了要约收购，报价高达7.2万亿日元（约合470亿美元）。这一举动迅速引起了市场的广泛关注，也让柒和伊控股在东京证券交易所的交易被暂停。
ACT并非首次尝试收购柒和伊控股，此前的一次要约收购未能成功。然而，此次ACT提出了更高的报价，显然对控股全球最大便利店品牌7-11志在必得。7-11便利店在全球拥有超过8万家门店，其中在日本就有2万多家，其品牌影响力不言而喻。
面对这一“恶意”收购（注：法律用语，无道德含义），柒和伊控股的创始人伊藤家族并未坐以待毙。他们启动了“白衣骑士”策略，邀请了一家令人意想不到的公司入局——全家便利店的母公司伊藤忠商社。这一举动不仅让外界大跌眼镜，也预示着这场并购战将变得更加复杂和激烈。
如果此次并购事件能够促成两大便利店巨头的战略结盟，那么日本将出现一家拥有近4万家门店的行业巨无霸。然而，目前这一收购案对中国大陆的7-11便利店尚无影响。但两大巨头联手抵御外资并购的举动，却引发了国内业界的深思。
尽管7-11面临着挑战，但并未走向衰落。截至2024年初，7-11凭借在日本约21609家门店和40%的市场份额，依然稳坐行业龙头之位，年营业额高达5.6万亿日元。近年来，虽然受到日本社会老龄化和国土面积有限等挑战，但7-11的经营方针策略并未发生大的改变，其市场竞争力依然强劲。
根据零售奇葩说主理人王琦的分析，日本7-11便利店的单店平均日销售额约为67万日元（约合人民币3.5万元），这一水准在行业内遥遥领先，比同行高出约20%。这背后得益于7-11强大的商品能力和对消费者需求的敏锐关注。例如，7-11的咖啡销售杯数在日本无人能敌，是日本最大的现磨咖啡销售渠道。
然而，此次要约收购事件并非空穴来风。柒和伊控股的股权经过多次稀释，目前创始家族的资产管理机构伊藤兴业是最大股东，持股8.16%，而伊藤家族的副社长伊藤顺朗还以个人名义持有0.37%的股份。这使得其他资本有了可乘之机。另一方面，作为伊藤洋华堂旗下的核心资产，柒和伊控股也曾考虑剥离伊藤洋华堂超市业务，更加聚焦便利店业务。
ACT近年来也在四处寻找知名零售资产进行资本运作，此前曾报价法国的家乐福但被拒绝。此次对7-11的要约收购也引发了日本零售业的广泛关注和讨论。对于很多零售业从业者来说，7-11便利店是一种商业图腾般的存在，他们不希望看到这家零售巨头被投机资本收购。
此次收购案中最有趣的部分莫过于伊藤洋华堂请伊藤忠来做白衣骑士，即7-11便利店请全家便利店来帮忙。这种情况在中国消费零售业中几乎难以想象，但却反映了日本商业经过多年演变形成的独特商业文化。在日本，零售企业之间更注重差异化竞争和良性互动，而非简单的价格战和同业竞争。
正是这种良性竞争的氛围，使得7-11便利店在危急关头能够邀请老对手全家便利店入股。同时，7-11也在按照自己的节奏进行迭代和创新，不久前推出的SIP商店实验店型被认为是“下一代便利店”可能的模样。然而，7-11的未来仍存在诸多变数，如果ACT撤回要约收购，则管理层收购方案也可能没有执行的必要。而如果全家背后的伊藤忠介入，也可能涉及反垄断审查的问题。
