【ITBEAR】近期，小鹏汽车的三季度财报成为了资本市场关注的焦点，各大机构纷纷对其表达了积极态度。
包括摩根大通、摩根士丹利等在内的多家国内外知名机构，对小鹏汽车给予了“买入”“推荐”“增持”等评级。其中，美银证券不仅重申了对小鹏汽车的“买入”评级，还将其在美股的目标价格从15.70美元上调至16.20美元，港股的目标价格也从61.20港元提升至63.20港元。
财报数据显示，小鹏汽车三季度营收达到101亿元，同比增长18.4%，环比增长24.5%。汽车总交付量为46533台，超出市场预期，同比增长16.3%。尤为三季度毛利率达到了15.3%，创下历史新高，同比提升18个百分点，且连续五个季度实现增长。
小鹏汽车将此业绩归因于技术降本的全面兑现和规模的大幅增长。在成本控制和车型结构优化方面，小鹏汽车通过供应链、设计、研发、制造全流程的持续降本，有效提升了毛利率。
从交付量、营收到毛利率，小鹏汽车的各项数据均呈现向好趋势，这标志着其“造血”能力正在不断增强。小鹏汽车正以自身的“体系化战斗能力”，为新能源品牌市场注入信心。
长期以来，中国新势力品牌常被质疑自我造血能力不足，智能化投入难以变现。然而，小鹏汽车似乎找到了自己的发展路径：在成本控制和车型结构优化基础上，以精准的产品定位切入细分市场，同时最大化发挥智能化优势，最终在智能汽车领域实现了“自我造血”。
过去两年，小鹏汽车在补短板方面持续努力，供应链、设计、研发、制造全流程降本不断推进，这是其毛利率提升的重要原因。小鹏汽车董事长何小鹏在财报电话会上表示，公司对AI技术的坚定投入正在转化为更好的产品体系和成本优势。
随着汽车行业进入AI智驾时代，小鹏汽车迎来了产品和技术红利期。两大爆款新车——小鹏MONA M03和小鹏P7+的推出，进一步引爆了小鹏汽车的“大产品周期”。小鹏MONA M03上市后连续两个月交付破万，而小鹏P7+上市三小时大定便突破3万台，限定版更是在5分钟内售罄。
除了国内市场，小鹏汽车也在加速海外市场布局。三季度，小鹏汽车的海外销量整体环比增长70%，占公司总销量的15%，海外销售网络已拓展至30多个国家和地区，超过110家门店。
在降本“节流”的同时，小鹏汽车还通过与大众的合作升级商业模式，走出了一条“技术变现”的“开源”之路。补短板、拉长板、挖掘新动能，这些努力都印证着小鹏汽车自身造血能力的逐渐成熟。
在产品方面，小鹏汽车坚持智能化等核心技术投入，同时在产品设计、与用户沟通等方面也做出了诸多努力，打造了一系列“爆款”产品。小鹏X9在今年1月至10月期间，成为“纯电大七座车型”的累计销量冠军；小鹏汇天飞行汽车在11月完成了全球飞行汽车领域迄今为止最大的2008台签约订单；而小鹏MONA M03和小鹏P7+更是凭借过硬的产品力和极具诚意的“智价比”赢得了用户的青睐。
为了提升产能，何小鹏宣布11月小鹏MONA M03的产能将提升至少40%，并计划在2025年春节前实现月产能节拍爬坡达到2万台的目标。同时，小鹏汽车正在与供应商一起扩大小鹏P7+的产能，目前两款新车均已开启双班生产，以加快用户提车速度。
在“人工智能+超级电动”双引擎的驱动下，小鹏汽车正在启动新的变革。何小鹏认为，2025年至2027年将是中国汽车行业的淘汰赛阶段，新能源渗透率将提升至85%以上，AI的变革将驱动市场份额走向整合。因此，小鹏汽车希望在未来十年成为面向全球的AI汽车公司。
从小鹏P7+开始，小鹏汽车后续的全新车型和改款车型都将采用不依赖高精地图和激光雷达的AI鹰眼智驾方案，让高等级智驾的软硬件成为全系标配，并做到体验领先。同时，小鹏MONA M03 Max版也将量产搭载平台化的AI鹰眼智驾方案，成为全球首次将高等级智驾门槛降低至15万级别的车型。
