在股市波澜中，一个看似与大盘走势相悖的现象悄然兴起：可控核聚变概念持续火热，尽管市场整体疲软，但相关个股仍备受瞩目。11月22日，三大指数均大幅下跌超过3%，然而，在这一背景下，东方精工（002611.SZ）连续七连板、弘讯科技（603015.SH）四连板、永鼎股份（600105.SH）两连板，海陆重工、安泰科技、融发核电等股票也紧随其后，展现出强劲的上涨势头。
值得注意的是，医械厂商辰光医疗（430300.BJ）在这一概念中也频繁现身。尽管11月22日其股价仅微幅上涨0.93%，但在此前的11月21日，辰光医疗曾斩获30cm涨停板。公司在盘后发布的异动公告中称，近期公司股价短期涨幅较大，存在市场情绪过热的风险，但公司基本面并无重大变化，也不存在应披露未披露的重大信息。
辰光医疗并非首次卷入热门概念之中。早在今年10月24日，公司就曾因可控核聚变、超导概念的升温而斩获30cm涨停板。那么，这家医械厂商为何频频与热门概念结缘呢？
可控核聚变作为解决人类能源问题的终极途径之一，近年来在产业化方面取得了积极进展。在这一产业链中，上游涉及土地建设、第一壁材料、超导材料等；中游主要为超导磁体、真空模块、第一壁相关结构等；下游则包括核聚变电站运营及其相关设备应用。辰光医疗与可控核聚变的关联，主要在于产业链中游的超导磁体业务。
据同花顺数据显示，辰光医疗入选超导概念的理由是其主营业务涉及超导MRI系统的核心硬件及高科技领域特种磁体的研发、生产和销售。而入选可控核聚变概念的理由，则是其招股书中提及的无液氦回旋管超导磁体，能产生微波、毫米波波段高功率、高频率的真空，广泛应用于受控核聚变中的ECHR和ECCD等领域。然而，这一业务在辰光医疗的业务体系中，正逐渐萎缩。
辰光医疗的财务数据也透露出转型的迫切性。2023年，公司营收同比下滑11.08%至1.66亿元，并首次录得亏损。主要受海外客户飞利浦公司因阶段性成本控制措施收缩供应链的影响，国外营业收入大幅下降。而2024年上半年，公司营收同比增长1.91%至5715.48万元，主要得益于飞利浦公司经营情况的改善和采购需求的增加。然而，与此同时，辰光医疗也在经历着转型的阵痛。
为了长远发展，辰光医疗从磁共振部件供应商向磁共振系统供应商转型，进军磁共振整机市场。2023年，公司开展了自有品牌Farol1.5T超导磁共振系统销售，并增设医学影像设备营销中心和产品中心。整机销售毛利更高，今年上半年公司整体毛利率提升至42.84%。然而，转型并非一蹴而就。一方面，销售费用大幅增加，侵蚀了公司利润；另一方面，曾经的客户成为竞争对手，对后续的持续销售带来不确定性。
尽管辰光医疗身披可控核聚变、超导等热门概念，但其业务与之的关联度正逐渐减弱。在噱头之外，真正决定公司能走多远的是其主营业务。目前，辰光医疗仍在继续布局整机销售，但随着其在整机市场更进一步，老客户流失和竞争对手增多的挑战也将随之而来。
