碳酸锂市场在过去两年中经历了前所未有的价格动荡，2023年价格暴跌约80%之后，2024年继续下行，全年累计跌幅接近30%。
自年初至12月27日，碳酸锂期货价格从107100元/吨滑落至76500元/吨，跌幅显著。尤其是在12月27日，期货市场成交量激增，单日成交量高达12.26万吨，创下了全年新高，显示出资本力量正在市场中进行激烈博弈。
值得注意的是，尽管价格大幅下跌，但市场需求依然强劲。2024年1至11月，中国锂精矿进口量达到521.5万吨，同比增长35%。11月份，国内碳酸锂产量约为6.4万吨，环比增长7%。进入12月，下游需求持续旺盛，推动上游生产积极性提高，预计产量将保持在较高水平。
然而，下游企业在备库方面却表现得相对谨慎。按照锂电池每月100-150GWh的生产规模计算，碳酸锂库存总量大约相当于一个月的需求量，整体库存水平保持在合理范围内。
碳酸锂价格的持续下跌对相关上市公司的业绩产生了直接影响。2024年前三季度，超过半数的锂矿企业净利润下降超过50%。其中，“锂矿双雄”天齐锂业和赣锋锂业分别亏损57.01亿元和6.40亿元；而盐湖股份则凭借低成本优势，实现了31.41亿元的归母净利润，但同比仍下降了43.91%。
尽管锂价大幅下跌，但行业资本支出并未明显减缓。有研究报告指出，预计2025年碳酸锂市场将进入调整期，成本将成为推动下一轮周期启动的关键因素。随着供需过剩幅度逐渐缩小，供给端预计不会有大幅增加，而需求端则将平稳增长，价格走势或将趋于稳定，跌破6万元/吨的可能性较小。
期货公司预测，2025年碳酸锂价格可能继续在偏弱区间内震荡，预计价格中枢在7万至10万元/吨之间。市场观察者认为，最早可能在2025年下半年观察到边际变动，寻找价格拐点的信号。
业内人士认为，2024年碳酸锂价格的下跌不仅受到供需关系的影响，市场预期和上下游之间的博弈也起到了重要作用。尽管下游需求持续增长，但心理上的“过剩恐惧”一直压制着价格，形成了一种自我实现的预期。从生产关系和博弈的角度来看，碳酸锂的价格波动最终会受到成本底线的制约。然而，随着提纯和回收技术的不断进步，生产成本有望进一步降低，市场可能会在更低的价格上找到新的平衡点。
从全球视角来看，中国在锂资源上的持续增长并未改变全球供应链的调整趋势。其他国家和地区的锂矿开采和加工能力也在不断增强，这将导致未来几年全球锂供应的多样化和分散化。这种变化不仅会影响价格，还会改变市场的供需结构，推动供应链优化和竞争加剧。
