在熊市笼罩的阴霾之下，国内创新药企却展现出了令人瞩目的韧性。尽管面临多重挑战，但一些企业凭借出色的表现和坚实的管线价值，成功顶住了市场的压力。
据Choice数据显示，截至12月31日，港股和A股创新药企的中位涨跌幅为-19.7%。然而，涨幅TOP10的企业中位数却高达57.9%，其中云顶新耀以132.6%的涨幅领跑。而跌幅TOP10的企业中位数则为51.3%，北海康成成为表现最差的企业，年内跌幅达85.4%。
云顶新耀的崛起，无疑是其管线价值不断超预期的结果。近年来，依嘉和耐赋康两款重磅新药的上市，使其迅速走上了商业化快车道。2023年，公司营收达到1.26亿元，2024年上半年更是攀升至3.02亿元，预计全年营收将达到7亿元。云顶新耀的重磅新药阵容还在不断扩容，伊曲莫德和头孢吡肟-他尼硼巴坦等新药也即将上市，进一步巩固了其商业化基本盘。
歌礼制药则是通过“转型”成功坐上了GLP-1减肥药的风口。在丙肝赛道被吉利德消灭后，歌礼制药一度陷入困境。然而，通过不断尝试和探索，歌礼制药最终决定进军全球最火热的减肥药赛道。其小分子GLP-1R激动剂ASC30和ASC47的临床前数据表现出色，引发了市场的广泛关注。自9月份宣布进军该赛道以来，歌礼制药的股价持续上涨，全年涨幅达到110.76%。
联邦制药作为一家老牌药企，也凭借减肥药管线实现了股价的大幅上涨。其围绕GLP-1产品进行了全面布局，包括即将上市的利拉鲁肽、司美格鲁肽类似药以及处于1期临床的UBT251等。其中，UBT251作为国内首个获批临床的三靶点药物，备受市场期待。这些新药管线的布局，成功推动了联邦制药股价的上涨。
香雪制药则是通过TCR-T疗法实现了从传统中成药企向先进细胞疗法龙头公司的转变。其子公司香雪生命科学研发的TCR-T疗法TAEST16001被纳入突破性治疗品种名单，有望成为首个上市的TCR-T疗法。这一转变不仅使香雪制药备受关注，也推动了其股价的大幅上涨。
亚盛医药则凭借重磅BD的达成，一举打消了市场对其资金和管理层能力的质疑。其与武田制药的合作，不仅获得了高额的付款和里程碑付款，还成功将奥雷巴替尼推向了海外市场。这一合作不仅为亚盛医药带来了丰厚的收益，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。
艾力斯则凭借其核心大单品伏美替尼的出色表现，实现了业绩的快速增长。自进入医保后，伏美替尼的销售额持续攀升，直接带动了艾力斯营收和净利润的大幅增长。2023年，艾力斯营收达到20.18亿元，同比增长155.14%；净利润约6.44亿元，同比增加393.54%。这一成绩不仅秒杀了绝大部分创新药企，也论证了艾力斯在肺癌商业化领域的领先地位。
海思科则通过创新驱动成功走出了集采阴影。其自主研发的环泊酚作为一种新型麻醉药，成功实现了对丙泊酚的替代，并带动了公司业绩的快速增长。海思科还在不断加码创新，进入仿创结合阶段。今年以来，其新药进展不断，多款新药获批上市并进入医保。
特宝生物则凭借一款老药——干扰素实现了销售奇迹。其开发的派格宾作为首个国产长效干扰素，自2016年获批上市后销售额持续快速增长。2022年，派罗欣退出中国市场后，派格宾更是成为国内独家抗乙肝类长效干扰素。这一机遇使特宝生物在寒冬中收获了市场的青睐。
康希诺生物则从巨亏到盈利，成功走过了至暗时刻。尽管在疫情期间风光无限，但随着疫情的消散其业绩陷入低谷。然而，随着四价流脑结合疫苗曼海欣的发力以及重组肺炎球菌蛋白疫苗PBPV的I期临床获得积极初步结果，康希诺生物的业绩开始逐步扭转。
最后，百利天恒作为创新黑马持续进击。其自主研发的BL-B01D1等新药管线备受市场关注。2023年底，百时美施贵宝与其达成合作，获得了BL-B01D1的海外开发和商业化权益。这一合作不仅为百利天恒带来了高额的付款和里程碑付款，还推动了其国际化业务的发展。百利天恒还在积极推进其他新药管线的研发工作。
