在本周的国际消费电子展（CES）上，英伟达CEO黄仁勋发表了一场备受瞩目的主题演讲，然而，这场演讲并未能在股市上掀起波澜。在黄仁勋发表演讲后的首个交易日，英伟达股价出现大幅下跌，跌幅超过6%，创下近四个月来的单日最大跌幅。
据华尔街日报报道，尽管黄仁勋的演讲在现场赢得了数千名观众的热烈反响，但他似乎并未能打动股市投资者。报道指出，黄仁勋在演讲中详细介绍了英伟达在游戏、自动驾驶和机器人领域的最新进展，但这些内容并未能击中投资者的核心关注点。
投资者目前最为关注的是英伟达的数据中心业务，而在这方面，英伟达在CES上并未提供任何新的进展信息。Benchmark分析师Cody Acree在演讲后点评称，黄仁勋的演讲虽然扎实但略显低调，许多投资者原本期待能听到关于Blackwell芯片产量提升以及下一代数据中心产品Rubin的更多信息。
事实上，华尔街早已开始猜测英伟达Rubin系列数据中心芯片的出货时间，预计要到2026年才会开始。而黄仁勋的演讲中并未透露任何相关信息，这无疑让投资者感到失望。黄仁勋在演讲中对英伟达利润最为丰厚的业务——用于训练和运行AI模型的芯片——提供的细节也相对较少，仅指出Blackwell AI芯片已全面投产。
在演讲前，英伟达曾有望成为首家市值达到4万亿美元的上市公司，其市值增长主要由爆炸式的销售和盈利增长所推动。因此，英伟达的股价对任何波动都高度敏感，投资者对数据中心采用的AI芯片业务更是格外关注。数据显示，在截至2025年1月的本财年，英伟达的数据中心业务收入预计将达到约1130亿美元，远超其他芯片公司的年收入。
数据中心业务对英伟达的重要性不言而喻。分析师预计，在截至2027年1月的下个财年，英伟达的数据中心销售额将突破2000亿美元。相比之下，英伟达目前的第二大业务——游戏PC的GPU本财年收入预计略低于120亿美元，不到数据中心收入的11%。而英伟达的汽车业务收入预计下个财年才会增长到约20亿美元，即使算上自动驾驶汽车所需的数据中心，也远低于游戏业务的收入。
英伟达目前的价值在很大程度上源于其能够不断说服微软、亚马逊、谷歌和meta等科技巨头每年在AI系统上投入数百亿美元。虽然英伟达长期涉足汽车、游戏和高端设计等其他行业，并且这些行业都将受到生成式AI的影响，为英伟达带来未来的发展机遇，但这些领域的认可过程相对漫长且缓慢。因此，在很长一段时间内，数据中心业务仍将是英伟达股价的主导因素。
在当前的市场环境下，英伟达需要更加努力地说服投资者，让其相信英伟达在数据中心以外的业务同样具有广阔的发展前景，而不仅仅是华而不实的概念。然而，这一任务显然并不容易。
