近日，资本市场迎来了新年首单再融资企业成功过会的消息，这家企业便是正帆科技。据悉，上交所于1月3日发布公告，宣布将于1月10日审核正帆科技的再融资申请，作为年内首家上会企业，其审议结果备受瞩目。
在审议过程中，正帆科技主要面临三大核心问题的询问。首先，监管要求公司综合考量多方面条件，详细阐述本次募投项目的必要性以及新增产能的合理性。其次，公司被要求结合铜陵项目的年产材料与公司现有技术和产品的关联性，分析相关拓展是否存在实质性障碍，并论证其可行性。最后，监管还要求公司结合多种因素，说明未来收入增长是否可持续，以及应收账款和存货准备计提是否充分。整体来看，本轮监管审议的重点聚焦于募投项目的必要性、可行性以及公司的长期业绩表现。
正帆科技的再融资之路并非首次。自2020年7月8日IPO在上交所注册生效后，公司已先后完成了两轮再融资。首次再融资于2022年9月7日获得受理，仅一个月后，公司便收到了监管的注册结果批复，通过非公开发行股票的方式成功融资1.83亿元。正帆科技的IPO和首次再融资均由国泰君安担任保荐机构。
时隔两年，正帆科技再次在上交所发起再融资，此次通过公开发行可转债的方式，拟融资11.50亿元，保荐机构更换为海通证券。自2024年3月29日受理以来，公司已接受了两轮问询，但在上会前并未公布第二轮回复的内容。
正帆科技成立于2009年，主要服务于泛半导体、光纤通信和生物医药等高科技产业，为客户提供制程关键系统与装备、关键材料和专业服务等综合服务，是一家实力雄厚的高新技术企业。此次再融资，公司拟将11.50亿元的资金用于相关电子先进材料及混合气体项目、特种气体生产项目、新建生物医药核心装备及材料研发生产基地、补充流动资金及偿还银行贷款。
从投入力度来看，公司对电子特种气体的投入是所有项目中最多的。作为电子气体的一种，电子特种气体在半导体行业的生产过程中扮演着不可或缺的角色。近年来，电子特种气体作为新材料领域的关键性材料之一，以及国内半导体制造行业的“卡脖子”环节，得到了政策的大力支持。因此，公司决定加大电子特种气体的投入力度。
对于此次募投项目，正帆科技表示，其目的是为了扩大公司整体规模和市场份额，进一步提升公司核心竞争力和持续盈利能力，并维护股东的长远利益。同时，募投项目均属于公司关键材料业务，募集资金将投向科技创新领域项目，进一步扩充产品线，提升现有产品产能。
在业绩表现方面，正帆科技自2020年以来一直保持着稳步增长。从2020年到2023年前三季度，公司分别实现营收11.09亿元、18.37亿元、27.05亿元和24.11亿元；净利润分别达到1.24亿元、1.68亿元、2.59亿元和2.71亿元，复合增长率为56.17%。然而，针对公司电子工艺设备收入增长较快、生物制药设备收入下降较快的情况，监管也提出了相应的询问。公司回应称，电子工艺设备增长较快主要得益于泛半导体行业的快速发展和下游投资规模的持续扩大，而生物制药设备收入在2023年有所下降则是由于政策调整带动行业短期波动以及下游客户投资速度放缓所致。
在回顾公司历史融资情况时，正帆科技最早通过IPO融资4.42亿元，首轮及第二轮再融资金额分别为1.83亿元和11.50亿元。监管对公司前几次募投项目及本轮募投项目都提出了多项问题，尤其对募集资金变更、募投项目延期等情况表示关注。针对IPO募投项目存在变更的情况，公司表示原募投项目中的部分产能进行了调整，并说明了调整的原因和后续影响。对于IPO和首轮再融资募投项目的进展情况，公司表示部分项目已根据客观原因和实际实施情况作出了延期决定，但都已达到预定可使用状态。
正帆科技还表示，本次募投项目是基于现有产品体系进行的横向延伸，仍归属于公司现有业务体系，不涉及新业务。综合来看，本轮募投项目与现有业务具有较强的相关性和协同性，且募集资金主要投向科技创新领域，符合投向主业的规定。
作为一家专精特新企业，正帆科技在近年来取得了显著的成就。从2020年挂牌上市到完成首轮再融资，再到此次第二轮再融资成功过会，公司的业务得到了进一步的扩张和发展。
