赛目科技，一家专注于智能网联汽车（ICV）仿真测试解决方案的公司，于1月15日在香港交易所主板成功挂牌上市，光银国际担任此次发行的保荐人。上市首日，该公司股价以13.3港元/股开盘，较发行价12.99港元/股上涨2.39%，市值随即达到17.73亿港元。
赛目科技本次发行共计3333.34万股新股，募资总额达到4.33亿港元。其中，香港公开发售部分占10%，国际发售占90%。这家成立于2014年、总部位于北京海淀区的企业，主要业务涵盖ICV仿真测试软件及平台的设计、研发，以及相关测试、验证和评价解决方案的提供。其客户群广泛，包括国有企业、知名汽车制造商及科技公司。
赛目科技的业务结构清晰，主要分为产品与服务两大板块。产品方面，公司提供ICV仿真测试软件及平台、ICV数据平台等，2024年上半年，产品收入占公司总营收的76%。服务方面，则包括ICV测试及相关服务、顾问服务等，该板块在同期贡献了24%的收入。
从财务数据来看，赛目科技近年来呈现出稳步增长的趋势。2021年至2023年，公司收入分别为1.07亿元、1.45亿元和1.76亿元，净利润也逐年攀升，分别达到3760万元、4870万元和5340万元。然而，2024年上半年，尽管公司营收同比增长了156.9%，达到5560万元，净利润却出现了460万元的亏损。这主要是由于公司下半年交付的项目及收入多于上半年，上半年收入难以覆盖成本及开支，同时研发支出的持续增加也导致了利润的压力。2024年上半年，公司的研发开支高达4111万元，占总收入的74%。
赛目科技在智能驾驶产业链中占据中游位置，其上游供应商主要包括提供操作系统、通信服务及软硬件的基础支持企业，下游则是专注于开发高代汽车及技术的汽车制造商与技术公司。随着国内积极推动ICV行业的发展，预计到2025年，智能驾驶技术在ICV行业的新车渗透率将超过80%，其中超过25%的新发布ICV将搭载L2及L3驾驶技术。
根据弗若斯特沙利文的资料，中国ICV测试、验证和评价解决方案行业的市场规模从2019年的约12亿元增长至2023年的约33亿元，复合年增长率高达27.8%。在这一市场中，赛目科技以5.3%的市占率位列第一。截至2023年前，中国约有300至400家ICV制造商，其中开发L3或以上级别自动驾驶解决方案的企业不足50家。赛目科技的潜在下游客户不仅限于ICV制造商，还包括科技公司等其他市场参与者。
在客户构成方面，赛目科技前五大客户的收入合计占比在报告期内分别为93.4%、67.2%、55.8%及76.1%，其中最大客户的收入占比分别为39.0%、24.4%、22.8%及29.8%。这显示出公司在客户集中度方面存在一定的波动，但整体客户基础仍然稳固。
赛目科技表示，本次上市所募集的资金将主要用于提升研发能力，包括升级现有解决方案和开发新的ICV测试、验证和评价解决方案等。同时，公司还将利用募集资金进行地域扩张，并提升销售和营销能力，以进一步巩固其在ICV测试解决方案市场的领先地位。
