新年伊始，新茶饮行业迎来了上市热潮，多家知名茶饮品牌纷纷传出冲击资本市场的消息。蜜雪冰城率先获得证监会备案书，沪上阿姨紧随其后，古茗也顺利通过了港交所聆讯。霸王茶姬和茶颜悦色也被曝出有意赴美上市。这一系列动态标志着新茶饮行业正加速向资本市场迈进。
回顾2024年，新茶饮市场经历了显著的变化。行业增速放缓，开店速度有所收缩，闭店规模不断攀升，即便是下沉市场也呈现饱和态势。这些变化预示着国内新茶饮市场正逐步进入存量竞争时代。
在存量市场的竞争中，新茶饮品牌们展开了全方位的较量。从价格战到万店规模的比拼，从下沉市场的争夺到健康概念的推广，再到IP联名和出海战略的实施，行业内的竞争愈发激烈。然而，这种内卷式的竞争不仅需要强大的实力支撑，更需要高额的资本投入。
面对一级市场融资遇冷、投资方急于退出以及对赌协议的压力，新茶饮品牌们急需通过上市来拓宽融资渠道，补充资金弹药。其中，蜜雪冰城作为行业领头羊，无论是从GMV、市场份额还是门店规模等方面都遥遥领先。古茗紧随其后，而沪上阿姨则相对较弱。
尽管蜜雪冰城仍保持着强劲的增长势头，但整个新茶饮行业的营收增速已经开始放缓。从2022年至2024年前三季度，蜜雪冰城、古茗和沪上阿姨的营收增速均呈现下降趋势。净利润方面，沪上阿姨甚至出现了下滑，古茗的增长也大幅放缓，蜜雪冰城虽然相对稳定，但也较上一年有所减缓。
与此同时，新茶饮品牌的门店扩张速度也有所放缓。尽管蜜雪冰城仍然保持着大规模的门店增长，但古茗和沪上阿姨的扩张步伐明显谨慎了许多。为了吸引加盟商，新茶饮品牌们纷纷推出优惠政策，如减免加盟费、允许分期付款等。然而，即便如此，闭店规模仍在不断攀升。
面对市场的饱和和竞争的加剧，新茶饮品牌们不得不寻求新的增长点。IPO上市成为了行业的共识。然而，上市之路并非坦途。一方面，一级市场的投资热情逐渐消退，融资难度加大；另一方面，投资方急于通过上市实现退出变现，给品牌们带来了更大的压力。茶百道上市首日即破发的先例也让市场对新茶饮品牌的信心有所动摇。
尽管如此，新茶饮品牌们仍然纷纷冲刺上市。除了希望通过上市拓宽融资渠道外，它们还希望通过上市提升品牌影响力和资金实力，以便在“价格战、拼万店、抢出海”等方面抢占先机。为此，新茶饮品牌们不遗余力地推广联名活动、拓展海外市场、升级品牌形象等。
然而，上市并非万能良药。奈雪的茶和茶百道等已上市的新茶饮品牌股价表现不佳，给市场敲响了警钟。二级市场投资者更关注企业的成长性和超额回报能力，而新茶饮行业的毛利率较低且市场趋于饱和，使得投资者对新茶饮品牌的兴趣有限。一二级市场估值倒挂等问题也使得新茶饮品牌上市后面临较大的压力。
因此，对于新茶饮品牌来说，上市只是手段和工具之一。更重要的是要不断提升产品力和供应链实力等核心竞争力。只有这样，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现长远发展。
