三七互娱，这家曾以“买量策略”著称的游戏行业巨头，如今正面临前所未有的挑战。过度依赖买量推广不仅未能为三七互娱带来持续的营收增长，反而逐渐侵蚀了其利润空间，使得公司在激烈的市场竞争中显得力不从心。
回顾三七互娱的崛起之路，买量策略无疑起到了关键作用。然而，随着市场竞争的不断加剧和营销成本的持续攀升，这一策略逐渐失去了往日的威力。根据2024年三季报显示，尽管三七互娱前三季度实现营收133.39亿元，同比增长10.76%，但归母净利润却仅为18.97亿元，同比下降了13.45%，尤其是第三季度，更是出现了营收和净利润双降的尴尬局面。
买量策略的失效，直接导致了三七互娱盈利能力的下滑。公司在游戏推广上的巨额投入，并未能转化为相应的营收增长，反而因为高昂的营销成本进一步压缩了利润空间。同时，买量策略还加剧了公司现金流的紧张状况，使得经营活动产生的现金流量净额大幅下滑。
在“精品化、多元化、全球化”的发展战略下，三七互娱本应加大研发投入，提升游戏品质，以应对市场的激烈竞争。然而，现实却与这一战略背道而驰。近年来，三七互娱的研发费用持续减少，今年前三季度研发费用仅为4.71亿元，同比下滑17.76%，其中第三季度更是同比下滑了34.76%。研发投入的不足，直接影响了三七互娱在游戏品质上的提升，使得公司在市场上缺乏足够的竞争力。
与腾讯、网易等竞争对手相比，三七互娱在游戏研发上的短板尤为明显。虽然公司也尝试通过投资赋能、业务支持等方式与外部研发商合作，以丰富产品线，但这种合作方式并未能从根本上提升公司的研发能力。因此，在激烈的市场竞争中，三七互娱的游戏产品往往难以脱颖而出。
除了买量困局和研发短板外，三七互娱还面临着严重的玩家信任危机。近年来，公司频频陷入侵权纠纷，部分游戏被玩家投诉存在代充和诱导充值的情况。这些事件不仅损害了公司的品牌形象，还严重削弱了玩家对公司的信任度。例如，在“九州明月刀”游戏广告中，三七互娱等三家公司因擅自使用“崩坏3”游戏角色形象而被起诉侵犯著作权及不正当竞争。公司在游戏运营过程中也被用户投诉存在代充和诱导充值现象。
在三七互娱旗下《一刀传世》游戏中，有玩家反映被游戏托诱导充值，并在官方推出“四倍区”福利后充值了近三万元，但随后游戏又陆续推出“六倍区”、“八倍区”和“十倍区”等福利，使得游戏环境变得极不公平。更为严重的是，三七互娱在游戏运营中还存在用户充值后权益得不到保障的问题。例如，在《逐鹿战纪》更名为《小小三国梦》后，原游戏的充值玩家在迁移充值金额时面临极大困难，这种对玩家权益的漠视进一步加剧了玩家对公司的信任危机。
三七互娱正面临着买量困局、研发短板以及玩家信任危机等多重挑战。这些问题相互交织，共同构成了三七互娱当前的发展困境。为了扭转这一局面，三七互娱需要从根本上改变其营销策略和研发模式，同时加强玩家权益保护，重建玩家信任。只有这样，才能在激烈的市场竞争中重新找回自己的位置。
