复星医药宣布终止复宏汉霖私有化计划，H股上市地位得以保留
近日，复星医药（600196.SH/02196.HK）发布官方公告，宣布其吸收合并并私有化旗下子公司复宏汉霖（02696.HK）的特别决议案未能获得通过，因此将不再实施该合并计划，复宏汉霖将继续保持其H股上市地位。
复星医药对此表示，尽管此次交易未能成功，但这并不会改变公司对复宏汉霖的控股地位，复宏汉霖依然是集团内至关重要的抗体技术平台。未来，复星医药将继续全力支持复宏汉霖在生物制药领域的创新研发和市场拓展，增强其全球竞争力，推动高质量发展。
在公告发布的次日，复星医药在A股和港股市场均呈现高开态势，收盘时微幅上涨。投资者对此反应积极，部分投资者甚至在社交媒体上表示，此举“节省了成本”。原本，复星医药旗下的复星新药计划通过并购贷款和自有资金支付高达54亿港元的现金对价来完成此次合并。
相比之下，复宏汉霖的股价则出现了大幅波动。在开盘时一度下跌超过11%，最终收盘时跌幅收窄至7.95%，股价回到了交易披露前的水平。自2025年1月14日起，复宏汉霖的股价便持续走低，截至公告发布日，已累计下跌24%。
值得注意的是，此次私有化交易的失败背后，百亿私募大佬林利军的频繁增持行为备受关注。根据复星医药和复宏汉霖的信息披露，林利军在近期内多次买入复宏汉霖的股票，持股比例由4.99%上升至7.14%。尤其是在交易结果正式披露前，林利军的增持行为引发了市场的广泛猜测。
此次私有化交易未能通过的关键在于H股类别股股东大会的投票结果。虽然赞成票占比达到了80.57%，满足了75%的赞成票要求，但反对票占比高达19.25%，超过了独立H股股东所持全部H股所附票数的10%的限制，因此交易协议的生效条件未能达成。
林利军作为医疗健康领域的资深投资者，其投资标的涵盖了多家创新药企，包括复宏汉霖、诺诚健华、康方生物等。然而，对比复宏汉霖目前的股价和复星医药提出的私有化价格，林利军的投资成本显然较高。这也使得市场对林利军的增持行为产生了更多的解读和猜测。
复宏汉霖作为港股18A板块的创新药企，其业绩表现一直相对稳定。2023年，公司实现营收53.95亿元，同比增长67.89%，净利润5.46亿元，成功扭亏。然而，尽管业绩亮眼，复宏汉霖在二级市场的表现却不尽如人意，股价长期低迷，交易额也较小。
复宏汉霖走的是“以仿养创”的发展道路，通过销售生物类似药来支持创新药的研发。目前，公司已拥有多款获批产品，包括自研创新PD-1单抗汉斯状以及多款单抗生物类似药。然而，在研发管线中，复宏汉霖缺乏具有重磅潜力的新药，这也在一定程度上限制了其未来的发展。
此次私有化交易的失败，使得复宏汉霖重新回到了原有的困境中。然而，随着港股IPO市场的逐渐活跃，复宏汉霖的外在生存条件或有望得到改善。未来，公司将继续在生物制药领域深耕细作，推动创新研发和市场拓展，以实现更高质量的发展。
