近期，印象大红袍股份有限公司（以下简称“印象大红袍”）正式向港交所主板递交了上市申请，标志着这家位于福建省武夷山的国有综合文化旅游服务企业迈出了冲刺资本市场的重要一步。无独有偶，陕西旅游文化产业股份有限公司（以下简称“陕西旅游”）也于去年宣布重启上交所上市计划，尽管其首次递交上市申请的时间比印象大红袍早了八年。
据了解，印象大红袍的背后有着张艺谋、王潮歌、樊跃这三位知名导演的加持，其核心业务正是他们联合执导的《印象·大红袍》山水实景演出。该演出在文旅演出市场中占据重要地位，按销售收入计，在中国2023年的文旅演出市场中排名第八，票房收入也名列前茅。印象大红袍还借由这一大IP，战略性地发展了印象文旅小镇等多个商业化项目，包括武夷茶博园、印象建州美食主题街区等。
而陕西旅游则凭借《长恨歌》演艺项目，在西安旅游市场中占据了一席之地。该演艺项目已成为许多游客来西安的必选体验，年收入超过十亿，成为西安最赚钱的上市旅企之一。同时，陕西旅游还在积极寻求异地业务拓展，计划投资山东泰安的旅游项目，寻找全新的利润增长点。
这两家旅企的上市之路，反映了当前文旅行业对资本市场的渴望。然而，上市之路并非坦途。近年来，尽管有多家旅企向IPO发起冲击，但成功上市的寥寥无几。这背后，既有A股市场整体表现疲软、投资者信心不足等外部环境因素，也有旅企自身存在的“尴尬处境”，如优势天花板明显、其他板块尚在探索中等内部因素。
面对这些挑战，一些旅企开始寻求新的上市路径。例如，印象大红袍选择了港股市场，看中了其相对宽松的上市条件和成熟、国际化的资本市场环境。而一些旅企则开始探索“文旅创新联合体”等新型上市模式，通过抱团取暖、资源整合等方式，突破传统上市的阻碍。
保住“核心入场券”也是旅企上市的关键。这不仅指旅企的主要营收项目，也包括项目的门槛和品质。例如，杭州宋城旅游区通过维持较高的门票价格和内容更新，保持了稳定的营收现金流和品牌吸引力。同时，一些旅企还通过与国资合作等方式，筛选和考察拥有较高价值的目的地，实现稳健扩张。
尽管文旅企业上市难是业内共识，但随着资本市场的不断变化和旅企自身的创新发展，新的上市渠道和可能性正在孕育而生。对于正在排队的旅企而言，能否顺利拿到IPO“门票”，迎来高质量发展旅游时代的新阶段，仍需时间检验。
