四维图新，国内高精度地图领域的领军企业，近年来在智能驾驶领域的投入持续加大，但其财务状况却并未因此显著好转。最新发布的2024年业绩预告显示，公司依然处于亏损状态，尽管同比有所收窄，但连续亏损的局面并未得到根本改变。
根据业绩预告，四维图新预计在2024年将亏损7.81亿至11.16亿元，相比上年同期，亏损幅度减少了15.04%至40.53%。同时，公司预计营收将在34.5亿至37亿元之间，同比增长10.51%至18.52%。尽管营收有所增长，但净利润的持续亏损仍然让投资者对公司的未来发展感到担忧。
四维图新在公告中解释称，2024年国内智能驾驶技术与车路云一体化进程加速，汽车智能化产品渗透率不断提升。公司为此推出了NI IN CAR汽车智能化一体解决方案，形成了覆盖入门级到中高阶的智驾产品矩阵，并通过性价比策略赢得了市场份额。公司在业务布局上强化了属地化服务，智云板块的数据合规业务快速成长，智芯板块出货量也大幅提升。
然而，尽管公司做出了一系列努力，但其毛利率仍然持续受到压力。2024年前三季度，公司整体毛利率为34.69%，同比下降7.71个百分点。高精度地图领域的竞争日益激烈，百度、高德等巨头的涌入使得传统图商的市场份额受到挤压，价格战导致盈利空间不断缩小。这使得四维图新的盈利前景更加不明朗。
更令投资者担忧的是，四维图新的高管团队在近期宣布了减持计划。2025年1月23日，公司公告称，包括董事、副总经理毕垒，财务总监姜晓明，监事会主席张栩娜等在内的5名董监高计划减持合计不超过177.14万股。尽管减持比例较小，且高管承诺每年减持不超过持股25%，但这一行为仍然引发了市场对内部人信心的质疑。尤其是在公司业绩低迷的时期，高管减持往往被视为对公司未来发展缺乏信心的表现。
值得注意的是，尽管四维图新在研发上的投入相当可观，2024年前三季度研发费用占营收比重高达36.81%，并取得了一定的成果，如高精度地图里程已经覆盖全国四十多万公里的高速道路及匝道，城市普通路也覆盖了120个城市。然而，这些高研发投入的成果尚未转化为盈利优势，公司的“造血”能力仍然面临严峻考验。
公司间接参股的深圳佑驾创新科技虽然在港股上市带来了账面收益，但投资收益的波动性可能加剧业绩的不确定性。同时，市场拓展的成效也有待观察，智云板块数据合规业务增速放缓，智芯芯片出货量能否维持高增长也存在疑问。
四维图新的故事充满了矛盾。一方面，公司拥有智能驾驶的宏大愿景，并在研发上投入巨大；另一方面，公司却面临着亏损、减持等现实困境。对于投资者而言，需要警惕业绩修复不及预期、减持引发的股价波动以及技术迭代风险。尤其是在车企自研地图的趋势下，公司的不可替代性可能会受到削弱。
