英伟达CEO黄仁勋近期对近期市场动荡发表见解，特别是针对DeepSeek引发的股价剧烈波动。他强调，投资者对DeepSeek在人工智能领域的突破存在误解。
故事回溯至2025年初，正值中国春节前夕，一款名为DeepSeek的应用迅速在中美两国的人工智能圈内崭露头角，甚至超越了ChatGPT，登顶中美两地应用商店免费榜首位。DeepSeek之所以引起轰动，在于其能以极低的成本——仅为传统方法的十分之一到十五分之一——训练出与OpenAI的GPT-1相当水平的模型R1，并且R1还实现了开源。这意味着，算法的提升空间巨大，对GPU和高额算力的依赖大幅降低，使得OpenAI和meta等依赖大量GPU堆砌效果的模式面临严峻挑战。传统的通过封锁芯片来构建算力壁垒的策略也显得不再有效。
DeepSeek的这一成就直接冲击了当前由少数科技巨头高额投资驱动整个AI供应链的商业模式。分析人士指出，DeepSeek的高性能预算产品将引发市场质疑，未来在英伟达芯片和开发上投入数千亿美元的必要性。这一观点迅速在投资者中发酵，导致英伟达股价在一天之内暴跌17%，市值跌破3万亿美元，蒸发约5940亿美元（约合4.3万亿人民币），这一数字超过了当时腾讯和美团市值的总和。
尽管此后英伟达的股价有所反弹，市值重回3.29万亿美元，但其在2025年的表现已失去了往日的狂热。面对市场的剧烈反应，黄仁勋表示，这主要是源于投资者的误解。投资者担忧，如果训练模型所需的计算能力大幅减少，大型科技公司是否有必要在AI基础设施上投入如此巨额的资金。
黄仁勋回应称，尽管预训练模型的计算能力需求有所降低，但后训练方法的发展仍然需要强大的计算能力。他解释说，后训练方法使得人工智能模型能够在训练后做出准确的结论或预测。随着后训练方法的不断进步和多样化，对英伟达芯片提供的计算能力的需求将会持续增长。他强调，预训练仍然重要，但后训练才是“智能最重要的部分”，也是“你学习解决问题的地方”。黄仁勋对DeepSeek的创新表示赞赏，认为它为人工智能领域带来了新的活力。
实际上，黄仁勋早已意识到模型扩展所面临的困境。在DeepSeek引起广泛关注之前，就有消息传出OpenAI的模型改进速度正在放缓，这引发了人们对人工智能热潮可能无法兑现承诺的担忧。英伟达也面临着业绩增长的压力，即将发布的财报备受瞩目。有报道认为，英伟达可能因业绩指引不佳而戳破人工智能泡沫。
OpenAI的CEO Altman也对DeepSeek的崛起表示了关注。他认为，OpenAI在开源技术方面“站在了历史的错误一边”，DeepSeek的崛起削弱了OpenAI在人工智能领域的地位。
此次事件不仅引发了市场对英伟达未来发展的重新评估，也促使整个行业对人工智能技术的未来走向进行了深入的思考。
