近期，港股市场一扫先前的阴霾，呈现出显著的回暖趋势。恒生指数突破多个关键点位，成交额显著增加，南向资金更是展现出强劲的流入态势，单日净买入屡破新高。港股市场仿佛重新成为投资者眼中的热门标的。
尽管市场在某一交易日出现回调，恒生指数收跌1.32%，恒生科技指数也下跌1.57%，但从整体趋势来看，自1月15日起，港股市场已步入一波强势的牛市行情。截至最近一个交易日收盘，恒生指数自低点反弹累计上涨19.85%，恒生科技指数更是大涨30.95%。今年以来，这两个主要指数分别录得了14.83%和16.93%的涨幅。
在这波港股反弹中，重仓港股的公募基金表现尤为突出，展现出显著的赚钱效应。数据显示，多只港股ETF年内收益率已超过30%，而重仓港股的主动权益基金平均收益率也超过20%，远超同期A股基金的表现。这引发了市场关于港股行情是否仅是短暂反弹，还是新一轮上涨行情起点的广泛讨论。
从资金流向来看，港股市场的投资热度持续攀升。南向资金加速流入港股市场，据中金公司数据显示，某一周南向资金大幅流入512.1亿港币，规模远超前一周的217.7亿港币。尤其是在阿里巴巴财报发布后，南向资金进一步加速流入，某交易日单日流入量高达224.2亿港币，创下自2021年1月以来的新高。尽管随后一日流出表明市场存在分歧，但受阿里巴巴财报提振，南向资金再度大幅流入140.4亿港币。
外资方面，被动外资加速流入港股市场，而主动外资虽然延续流出趋势，但规模有所缩小。被动外资流入规模从上周的5.4亿美元升至9.1亿美元，主要以专注投资中国和中概股的基金为主。主动资金流出以专注中国和新兴市场的基金为主，但流入以中概基金为主。尽管部分交易台反馈有些长线资金已转为流入，但根据统计，加总后的主动外资尚未回流。值得注意的是，卖空比例从高点大幅下降，可能存在逼空和对冲基金的平仓行为。
具体到个股层面，部分港股受到外资的青睐。例如，商汤-W近两周外资持股数量大幅增加4.72亿股。宏光半导体、古茗、宝胜国际、中国北大荒等股票也被外资大量买入。而小米集团-W的外资持股也新增了9529.90万股。然而，另一方面，中国铁塔被外资机构大量卖出，达到252.21亿股。布莱克万矿业、中国建材、IDT INT'L、中国银行、工商银行、阿里健康等多只港股也被卖出超过1亿股。
随着港股市场的持续回暖，提前布局港股赛道的公募基金迎来了业绩的丰收期。多只港股通主题基金的年内收益率突破了20%，领涨权益类基金排行榜。在筛选出的去年四季度港股投资市值占基金资产净值比例超过50%的247只产品中，共有238只产品今年以来收益为正。
其中，银华恒生港股通中国科技ETF的年内净值涨幅最高，达到35.05%。景顺长城、海富通、国泰基金等多只跟踪中证港股通科技指数的ETF，以及富国、易方达等多只跟踪中证港股通互联网指数的ETF年内净值涨幅也均在30%以上。主动权益基金方面，嘉实港股互联网产业核心资产收益最高，为32.63%，该基金重仓阿里巴巴、小米集团-W、美团-W、腾讯控股、中芯国际等科技港股。还有多只主动权益基金的年内净值涨幅达到20%以上。
值得注意的是，年内仅有9只重仓港股的基金收益为负，且均为红利、股息类产品。例如，鑫元华证沪深港红利50指数的净值下跌了3.15%，银河中证沪港深高股息下跌2.05%，景顺长城旗下的两只产品也分别下跌了1.82%和1.08%。
