奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞汽车”），在筹备上市近二十载之后，终于再度向港股市场发起冲击，旨在通过募集资金强化其新能源汽车业务板块。尽管奇瑞自称为中国第二大自主品牌乘用车制造商，但其业绩支柱仍为燃油车，新能源汽车领域的发展与国内领先企业相比存在明显差距。
奇瑞汽车的上市之路可谓曲折。公司起源于1997年成立的安徽汽车零部件有限公司，历经多次股权更迭与增资，于2008年完成改制。尽管市场上多次传出奇瑞即将上市的消息，但复杂的股权结构、业绩波动及股市环境不佳等因素，使得其上市计划一再搁浅。
2024年2月28日，奇瑞汽车正式披露H股招股书，明确了募资将用于新能源技术的研发与新能源汽车产品的开发。此次上市前，奇瑞汽车与其原控股股东奇瑞汽车控股集团有限公司（以下简称“奇瑞控股”）进行了深度整合，使得奇瑞汽车专注于乘用车业务，而奇瑞控股则专注于商用车、金融投资与服务贸易，两者业务界限清晰。
值得注意的是，尽管奇瑞汽车在燃油车领域取得了不俗的成绩，但在新能源汽车转型的大潮中，其面临着毛利率下滑和净利增长持续性的挑战。为了应对这一挑战，奇瑞汽车加快了新能源车战略调整，淘汰了部分过时车型，并推出了新型新能源车型。这一策略在2024年前三季度取得了显著成效，新能源车销售收入同比大幅增长534.77%。然而，这一高速增长能否持续，仍是一个未知数。
在新能源汽车领域，奇瑞汽车与华为的合作备受瞩目。双方共同打造的高端电动汽车品牌智界，作为华为鸿蒙智行体系的一部分，主打智能科技与豪华体验。然而，智界的销量、营收等细节并未在招股书中披露。据华为高管透露，智界R7车型的销售目前仍处于亏损状态。
奇瑞汽车的财务状况也引起了市场的关注。近年来，公司资产负债率持续高企，偿债能力偏弱。尽管加大了研发投入，但研发开支占营收的比重仍低于行业头部企业。随着新能源车智能化竞争的加剧，奇瑞汽车能否以更先进的技术和更快的产品迭代速度保持竞争力，成为市场关注的焦点。
为了应对激烈的市场竞争，奇瑞汽车计划在未来几年内推出60多款新车型和新版本乘用车，涵盖多种动力类型。然而，这一庞大的计划需要更多的资金和研发支持。在当前资金需求迫切的情况下，此次IPO的成败对奇瑞汽车来说至关重要。
面对汽车市场的激烈竞争和新能源汽车转型的压力，奇瑞汽车正与时间赛跑。未来，公司能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，提升品牌实力和市场接受度，实现新产品的顺利发布、制造及交付，仍有待观察。
