中国汽车市场自2023年起便陷入了一场旷日持久的价格大战，至今已逾两年。这场战役的初衷，旨在消化市场上堆积如山的库存车辆。回顾2022年11月，库存量曾一度攀升至惊人的394万辆。随后，2023年3月，价格战全面打响，市场全力投入去库存战役。然而，时至2023年11月，库存量仍居高不下，维持在392万辆的高位。
根据中国汽车流通协会发布的“汽车经销商库存”调查报告，今年1月，汽车经销商的综合库存系数攀升至1.40，环比激增22.8%，同比亦有1.4%的增长。2月份，中国汽车经销商的库存预警指数更是高达56.9%，明确位于荣枯线之上，市场压力可见一斑。
尽管市场努力通过价格战刺激消费，但成效并不显著。今年前两个月，市场上推出了超过30款全新或改款的新车，各类营销口号此起彼伏，诸如“科技普惠”、“全民智驾”等，宣传声势浩大。然而，数据却揭示了另一番景象：1月全国乘用车批发量同比微增1%，但环比大幅下滑31.7%；零售量则同比下滑12%，环比更是骤降32.1%。2月虽批发量同比增长35%，但零售量环比下降30.3%，市场依然呈现出产大于销的趋势。价格战虽能在短期内提振销量，却未能有效解决产能过剩的根本问题。
更为严峻的是，价格战导致消费者持币观望情绪日益浓厚，车企“以量换市”的策略逐渐失效。车企频繁推出新车和限时优惠，试图在短时间内刺激销量，但一旦热度消退，销量便迅速下滑，迫使车企不得不再次推出新品，形成恶性循环。这种策略不仅未能有效消化库存，反而加剧了市场的供需失衡。
新能源车市场的库存问题尤为突出。随着新能源车占比的提升，燃油车销量下滑，主流合资车企风险防范意识增强，新能源车企虽然高歌猛进，但新能源车的库存占比却在不断增加。从2023年初的20万辆，到2023年底的39万辆，再到2024年底的66万辆，新能源车库存呈现快速增长态势。进入2025年，新能源车库存压力依然巨大。
库存高企之下，经销商首当其冲。渠道库存占总库存的70%以上，经销商的盈利能力和资金链安全受到严重威胁。价格严重倒挂、赔钱卖车的情况屡见不鲜，销售端库存积压导致经销商资金占用周期延长，现金流紧张，经营风险加大。数据显示，2025年有30.5%的经销商年度任务量同比提升幅度超10%，一季度有23.4%的经销商季度指标同比上调超过10%。经销商面临前所未有的生存压力。
在这场库存大战中，中小经销商深陷亏损泥潭，难以自拔，只能寄希望于主机厂的支持。而传统豪华品牌经销商则开始大批量转向新能源车企，寻求新的生存机会。然而，新能源车企对经销商的筛选日益严格，且新能源车市场同样处于洗牌阶段，经销商即便成功获得授权，仍需承担巨大的经营风险。面对有限的新能源品牌代理机会与冗余的渠道现状，经销商群体正经历一场激烈的“生死战”。
价格战未能根治库存问题，反而暴露了中国汽车产业转型期的结构性矛盾。中国汽车行业必须直面从高速增长向高质量增长的转型阵痛，燃油车需要依托新技术迭代延长生命周期，新能源车则需要从“野蛮生长”转向“精细化运营”。唯有通过供需双侧改革，打破内卷现状，重构产销体系，才能实现库存健康化与行业的可持续发展。
