高端母婴品牌BeBeBus的母公司不同集团，近日正式向港交所递交了招股说明书，计划通过IPO登陆港股市场。这一举动引起了市场的广泛关注。
据招股说明书显示，不同集团将自己定位为一家专注于家庭生活产品的科技创新企业，旨在通过深入了解用户需求，结合前沿材料和技术，为家庭创造具有独特价值的产品。自2019年推出BeBeBus品牌以来，不同集团迅速切入高端育儿市场，并取得了显著的成绩。
从财务数据来看，不同集团的营业收入在近年来实现了稳步增长。2022年至2024年前三季度，公司的营业收入分别达到5.07亿元、8.52亿元和8.84亿元。与此同时，净利润也从2022年的亏损2122.9万元，增长至2023年的2722.4万元和2024年前三季度的4642.1万元。
然而，值得注意的是，尽管毛利率长期保持在50%左右，但不同集团的净利润水平并不高。招股说明书显示，这主要是由于可赎回优先股利息和销售费用的影响。在剔除可赎回优先股利息后，不同集团的经营业绩实际上是盈利的。而在销售费用方面，不同集团的投入巨大，2022年至2024年前三季度，销售及分销开支分别占当期营收的37.2%、33.5%和30.6%。以2024年前三季度为例，公司每天的营销费用接近百万元。
与高昂的营销费用相比，不同集团在研发上的投入则显得相对吝啬。同期，公司的研发开支仅为1624.7万元、2384.5万元和1586.1万元，远远低于营销费用。从员工结构上来看，不同集团的销售及市场营销人员占比高达58.6%，而研发人员仅占13.4%，进一步凸显了公司重营销、轻研发的策略。
对于这一质疑，不同集团并未给出明确的回应。但可以预见的是，随着市场竞争的加剧和消费者需求的不断变化，不同集团需要更加注重产品的创新和研发，以在激烈的市场竞争中保持领先地位。
