经济学家宋清辉近期在接受《港湾商业观察》采访时表示，传统燃油汽车制造商向新能源汽车转型面临着极高的壁垒。这一转型不仅仅是业务范围的简单拓展，而是涉及到企业战略、技术、供应链、市场和人才结构的全面变革。他指出，燃油车的核心在于发动机和变速箱等动力传动系统，而新能源车的核心则是电池、电机和电控系统，即“三电”系统。这两种动力系统在技术原理、生产工艺、材料和测试标准上存在显著差异，只有成功实施系统性变革，转型才可能成功。
安达股份作为一家专注于铝合金精密压铸件制造的企业，其招股书揭示了公司在转型过程中面临的诸多挑战。铝合金锭作为公司的主要原材料，其价格波动频繁，对公司毛利率影响较大。数据显示，直接材料占公司主营业务成本的比例持续高企，分别为56.84%、55.99%、57.69%和60.12%。
在财务方面，安达股份的应收账款和存货规模逐年攀升，应收账款周转率呈下滑态势。报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为9958.85万元、1.63亿元、2.05亿元和1.93亿元，占营收的比重也在逐年上升。同时，公司的存货账面余额也呈现增长趋势，分别为1.15亿元、1.26亿元、1.27亿元和1.18亿元。尽管公司存货跌价计提比例低于同行业可比公司，但仍需关注存货跌价风险。
安达股份的资产负债率也高于多数同行，现金流波动较大。报告期内，公司的资产负债率分别为62.54%、69.39%、65.36%和60.38%，短期借款余额也在逐年上升。公司的流动比率和速动比率虽然持续提升，但仍低于同行业可比公司。同时，公司经营活动产生的现金流净额波动明显，筹资活动产生的现金流净额也受借款和还款情况的影响而大幅波动。
在业务运营方面，安达股份的外协服务采购金额虽然有所下降，但外协供应商与公司之间存在的关联关系引发了关注。审核问询函指出，公司需要说明相关财务比例异于同行业可比公司的原因及合理性，以及公司资金情况能否满足开展业务需求，是否存在资金缺口和现金流断裂风险等。
安达股份在递表前夕还进行了定向回购并注销股份的操作，回购资金总额为779.35万元。这一行为虽然可能有其合理性，但作为拟上市公司，在IPO前夕进行股份回购仍可能引发市场的质疑和监管机构的关注。
在供应链方面，安达股份的主要供应商之一美臣工贸及其关联方两山生态的参保人数为0，这也引发了市场的关注。审核问询函要求公司说明与这些供应商的合作背景、采购真实性及公允性，以及是否存在特殊利益安排或利益输送情形。
最后，安达股份还涉及多起司法案件，其中大部分为公司决议撤销纠纷。这些案件不仅可能影响公司的正常运营，还可能对公司的声誉和投资者信心造成负面影响。
