全球电动汽车巨头特斯拉即将揭晓其2025年第一季度（Q1）的交付成绩单，市场普遍预期这份报告将显示出不甚理想的业绩。据悉，特斯拉的主要市场在本季度内均遭遇了销量下滑，预示着整体交付量很可能未能达到市场先前的乐观预期。
上周五，特斯拉投资者关系部门汇总了27位卖方分析师的预测，预计Q1交付量将达到377,592辆，但这一数字同比和环比均有所下降。这一预测远低于华尔街的早先预期，并将创下自2022年第四季度以来的最差季度交付纪录。
特斯拉的明星车型Model 3和Model Y预计合计贡献约35.2万辆的交付量，而其余车型则预计交付2.1万辆。从全年角度看，特斯拉2025年的交付量预计为185.1万辆，低于2024年第四季度的共识预期204万辆，意味着全年交付量增速将放缓至仅3.5%。
值得注意的是，特斯拉在2024年的交付量已经同比下降1.1%至178.9万辆，这是十多年来的首次下滑。尽管马斯克在2024年第三季度财报电话会上曾预计2025年的交付增长将在20%～30%之间，但在今年1月底的第四季度财报电话会上，他仅表示全年将重回增长轨道，未给出具体数字。
特斯拉并未公布单个市场的具体交付数据，但根据多国汽车行业协会的统计，其主要市场在2025年初以来持续面临销量下滑。例如，欧洲汽车制造商协会的数据显示，特斯拉2月在欧洲的新车注册量同比下降40.1%至16,888辆，前两个月累计注册量同比下滑42.6%至26,619辆。
在中国市场，特斯拉自2024年起超越了美国，成为其最大的单一市场。然而，据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会的数据，特斯拉中国在2月的批发销量（包括国内零售和出口）仅为3.1万辆，同比下滑近50%。前两个月的累计批发销量同比下滑28.7%至9.4万辆。
在中国新能源乘用车市场，特斯拉的市场份额同比下滑6.3个百分点至5.3%，排名从去年同期的第二位跌至第五位，被比亚迪、吉利、长安和奇瑞等中国厂商超越。与此同时，特斯拉在美国本土市场也面临挑战，Marklines数据显示，2月特斯拉在美国的销量同比下降约5%至4.2万辆，且已连续四个月下滑。
从历史数据来看，特斯拉在年终销量冲刺后的次年第一季度通常是交付量最低的季度。自2019年以来，除了2022年，特斯拉的Q1交付量均为当年各季度中最低。除了季节性因素和市场竞争加剧外，特斯拉在本季度推出的改款Model Y也对其整体销量产生了影响。为了生产改款Model Y，特斯拉进行了大规模的工厂改造，导致该车产量受到一定影响。投行Baird预计，受停产影响，Model Y在本季度的交付量将约为30万辆。
特斯拉的股价也随销量一同下滑。截至3月28日美股收盘，特斯拉股价下跌3.51%至263.55美元，年初至今累计跌幅已接近35%。尽管多家投行纷纷下调特斯拉的目标价，但仍有机构持乐观态度。被誉为“女版巴菲特”的Cathie Wood近日表示，她预计特斯拉的股价将在未来五年内飙升至2600美元，其中无人驾驶出租车Cybercab将占据公司价值的绝大部分。特斯拉中国已宣布，Cybercab将于今年6月在美国得州奥斯汀开始运营。
