在投资界，原本和谐共处的GP（普通合伙人）与LP（有限合伙人）之间的关系，正面临着前所未有的考验。随着市场环境的变化，双方之间的甜蜜合作开始出现裂痕，不少投资界人士对此表示担忧。
“这种事，真的很难直接说出来。”一位深圳基金IR向记者透露，“现在LP对GP的要求越来越严格，如果不是特别大的矛盾，大家一般都会选择息事宁人。毕竟，未来还需要募资，闹得太僵对双方都不好。”
这种紧张的关系在北京的一位投资机构投资人那里也得到了印证。“我们LP在股东会上提出要有一票否决权，或者就是要求对赌、无限回购。要求很多，但我们只能忍着。”他直言不讳地说，“这种事在投资界其实很常见。”
华南某大型国企控股平台的负责人更是直接表示，由于大量项目难以退出，他们已经暂停了几乎所有产业基金的直投业务，正在加快整合旗下的产业基金，加大并购力度。“资金和团队的可持续性，是我们现在面临的最大问题。”他说。
在这种背景下，LP在出资时设置了更严格的标准，如一票否决权等。北京某机构合伙人赵清亮表示，地方国资出于财政绩效考核压力和防止国有资产流失的考虑，不愿投资高风险新兴行业，也不愿让利。国资LP设定的一系列非市场化要求，如一票否决权、提前退出等，如果本地企业发展不足无项目可投，会造成大量资金闲置。
GP和LP之间的矛盾甚至已经升级到了法庭上。去年，华创资本就因LP泄露投资十年美元基金亏损的信息而将其告上法庭。这并非个例，中国证券投资基金业协会也作出过撤销四川银x私募基金管理有限公司管理人登记的纪律处分，原因是该公司管理的私募股权基金由其投资者实际参与投委会决策、对投资标的有决定权，且未按合伙协议约定进行投后管理。
不仅是GP和LP之间的矛盾升级，VC（风险投资）和项目之间的纠纷也时有发生。全球顶级VC摩根大通就曾因收购高校理财网站Frank时遭遇诈骗而将其创始人告上法庭。Frank的创始人极度夸大了网站的用户数量，导致摩根大通在收购后发现大量用户造假。
在投资行业，即便是光鲜亮丽的独角兽项目，也有可能成为“毒角兽”。去年，美国证券交易委员会指控昔日知名社交独角兽公司IRL通过谎报用户数据、尽调造假等手段骗取投资。其投资人正是大名鼎鼎的孙正义。孙正义的软银愿景基金在领投IRL的C轮融资后，发现其用户基础和统计数据存在欺骗行为，最终将其告上法庭。
而在中国市场，失落的独角兽项目也不在少数。被誉为“ADAS赛道独角兽”的纵目科技，在完成多轮融资后，三次冲击IPO均告失败，暴露出技术商业化能力不足的短板。今年春节期间，纵目科技内部矛盾集中爆发，多名员工控诉公司拖欠薪资、社保断缴，创始人兼CEO唐锐也被传“跑路失联”。
这些案例都揭示了投资界的风险和挑战。尽管投资界一直秉持着“投资就是投人”的原则，但在面对带有明星光环的团队、具有竞争力的赛道以及被争抢的份额时，投资人往往容易忽略尽调的重要性。然而，这种忽略往往会带来巨大的风险。
为了应对这些风险，投资人需要更加谨慎地进行尽调，了解项目的真实情况。同时，GP和LP之间也需要建立更加健康和透明的合作关系，共同应对市场的变化和挑战。
对于国资来说，也需要更加灵活和市场化地运用资金，避免过度干预和设置非市场化要求。只有这样，才能推动投资界的健康发展，实现更好的经济效益和社会效益。
投资界的风险和挑战不容忽视，但只要我们保持谨慎和理性的态度，加强尽调和合作，就一定能够应对这些挑战，实现更好的投资回报和社会效益。
