近日，市场传言腾讯音乐集团（TME）有意收购音频平台喜马拉雅，这一消息引发了广泛关注。据悉，TME计划以24亿美元的价格买下喜马拉雅，双方可能在未来几周内达成协议。这一消息源自知情人士透露，而《科创板日报》也报道称，该交易已在两个月前启动，喜马拉雅管理层已签字。
针对此事，腾讯音乐和喜马拉雅双方均未给出正面回应。腾讯音乐方面保持沉默，而喜马拉雅则表示不予置评。然而，有投资界人士对这一交易的可靠性表示怀疑，指出当前市场环境已发生显著变化，喜马拉雅的高估值难以找到买家，且该交易可能面临反垄断审查。
喜马拉雅近年来多次卷入收购传闻，但均因价格问题未能达成交易。此次TME的出价较喜马拉雅上轮融资时的估值大幅缩水，尽管如此，双方仍未公开确认交易细节。值得注意的是，喜马拉雅已多次尝试上市，但均以失败告终。其在2021年首次向美国SEC递交上市申请，后撤回申请，并多次向港交所递交招股书，但目前招股书已失效。
喜马拉雅作为音频赛道的领头羊，近年来面临着激烈的市场竞争。特别是字节系番茄小说与番茄畅听的崛起，给喜马拉雅带来了巨大压力。番茄凭借抖音的流量和算法优势，不仅在用户争夺上占据上风，还在广告市场上与喜马拉雅形成直接竞争。数据显示，喜马拉雅的广告收入和营收占比连续三年下滑。
为了应对竞争，喜马拉雅开始调整战略，加大对获客成本的关注。据知情人士透露，喜马拉雅通过主播推广获客增速明显，其中信息流类APP、抖音、微信等平台贡献较大。今年，喜马拉雅缩减了信息流类APP的投放预算，更多预算转向抖音，因为抖音渠道的获客ROI最高。
尽管面临诸多挑战，喜马拉雅在会员生态方面仍具有优势。其会员体系经过多年的经营，用户付费心智已形成。最新招股书显示，喜马拉雅订阅收入是广告收入的两倍。喜马拉雅作为综合性平台，相较于专注于小说领域的番茄，具有更广阔的商业化空间。
然而，喜马拉雅近年来的发展并非一帆风顺。其营收增速乏力，市场质疑其商业模式缺乏创新。喜马拉雅的业务主要分为会员服务、增长中心和直播等部分，高度依赖会员订阅和广告收入。为了丰富商业叙事，喜马拉雅开始加大对播客业务的投入。
播客业务近年来逐渐崭露头角，成为音频赛道的新叙事。喜马拉雅在2020年为播客开辟独立频道，但直到2023年才将播客列为重点发展战略。数据显示，喜马拉雅播客听众数已达2.2亿，且用户画像以中产、白领为主。为了吸引创作者，喜马拉雅通过流量激励和收益分成等方式提高播客在全站的渗透率。
尽管如此，喜马拉雅在发展过程中仍面临诸多挑战。其竞争对手不仅包括优爱腾、抖快等视频平台，还包括蜻蜓、荔枝等音频平台，以及微信读书、樊登读书、得到等知识付费平台。现阶段，对喜马拉雅威胁最大的竞争对手是番茄和TME。
番茄虽然无会员模式，但广告掠夺能力后来居上，且用户可以在阅读和听书间切换，这一功能优势使得番茄在竞争中占据上风。而TME与喜马拉雅在会员和广告收入上高度相似，双方正在进行存量博弈。数据显示，中国网络音频用户规模有限，喜马拉雅、TME和番茄畅听等平台正在争夺有限的市场份额。
为了应对竞争，喜马拉雅进行了多次产品改版和组织变阵。然而，这些努力并未能显著提振其市场表现。近年来，喜马拉雅的MAU增长放缓，移动端月活付费用户和会员付费率双双下滑，用户基本盘开始出现松动。
在业务层面，喜马拉雅针对垂直人群推出了不同版本的APP，如极速版、儿童版和小说版等。然而，这些产品并未能显著提升其市场份额。同时，喜马拉雅频繁进行产品改版和组织变阵，但这些努力并未能解决其根本问题。相反，频繁的组织架构调整加剧了内部撕扯和角力，使得业务推进更加困难。
面对激烈的市场竞争和内部困境，喜马拉雅开始寻求新的发展方向。其在最新递交的招股书中表示，将募集资金用于提升内容和赋能内容创作者，同时加强在线音频的营运效率。喜马拉雅持续在语音交互新范式上进行探索，推出了“珠峰音频AI模型”以及“小雅”、“波波”等智能语音助手。
然而，声音AI在商业化探索和版权问题上仍存在诸多挑战。喜马拉雅试图借助AI与大模型叙事为自己续上一口气，但这条路充满不确定性。未来，喜马拉雅能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，仍需时间验证。
