近日，全国企业破产重整案件信息网上的一则消息震惊业界，合众新能源汽车股份有限公司，即知名新能源汽车品牌哪吒汽车的关联公司，被曝出新增了一则破产审查案件。申请人为上海禹形广告有限公司，而此案件正由浙江省嘉兴市中级人民法院审理。
这一消息犹如惊雷，将哪吒汽车再次推向舆论的风口浪尖。曾几何时，哪吒汽车以其迅猛的销量增长，成为新能源汽车市场中的一颗璀璨新星。2022年，哪吒汽车凭借15.2万辆的销量，成功登顶新势力榜首，一时风光无两。
然而，好景不长，哪吒汽车的销量随后便出现了断崖式下滑。2023年销量降至12.75万辆，而到了2024年，更是腰斩至6.45万辆。进入2025年，情况更是急转直下，1月份的国内交付量仅为110辆，几乎可以忽略不计。销量的雪崩，直接导致了哪吒汽车财务状况的全面崩溃。
数据显示，哪吒汽车在2021年至2023年期间，累计亏损超过了180亿元。其经营现金流持续为负，2021年经营活动产生的现金流净额为-29.91亿元，2022年扩大至-54.08亿元，2023年虽有所收窄，但仍为-43.54亿元。债务危机如影随形，哪吒汽车被列入被执行人名单，公开被执行的总金额高达1.44亿元，供应商欠款纠纷更是层出不穷。
面对如此严峻的形势，哪吒汽车在2024年6月向港交所递交了IPO申请，试图通过资本市场寻求救赎。然而，由于资本市场对其盈利能力的持续质疑，这一申请至今仍未有实质性进展。哪吒汽车的困境，无疑是中国新能源车企的一个缩影。
哪吒汽车早期凭借“性价比”策略迅速抢占市场，但未能及时构筑技术护城河，缺乏品牌溢价能力。当补贴退坡、市场竞争愈发激烈时，哪吒汽车便迅速陷入了失血困境。其战略上的失误与行业剧变的共同作用，导致了今天的溃败。哪吒汽车早期依赖B端市场的低价策略，虽然助其快速起量，但却埋下了隐患。二手车残值率的暴跌和口碑的崩塌，使其不得不仓促转向中高端市场。然而，推出的哪吒S、哪吒GT等车型因技术落后、定价失当，并未能取得预期的市场反响，反而导致原有低价市场份额被竞品迅速抢占。
研发投入的严重不足也让哪吒汽车在技术竞争中彻底掉队。2023年，其研发投入占比仅为8.9%，远低于行业平均水平。资本运作的失控与治理混乱更是哪吒汽车走向衰败的关键因素。十年间超228亿元的融资未能转化为核心竞争力，激进扩张耗尽资金。2024年的E轮融资因需先化解30亿元债务而搁浅，账面资金不足5亿元的困境下，加之管理层的战略反复摇摆，哪吒汽车最终在市场浪潮中失去了生机。
哪吒汽车的陨落，不仅是一家企业的失败，更是中国新能源汽车行业从“政策红利期”向“市场深水区”转型过程中的一个警示。它揭示了新能源车企在技术壁垒、现金流安全与生态协同等方面的生存底线。当政策补贴的潮水退去，那些缺乏技术深耕和用户共情能力的车企，终将难以立足。哪吒汽车的现状，或许正是行业迈向高质量发展的必经之路，唯有那些对技术保持敬畏、对用户倾注真诚的创新者，方能在未来的竞争中脱颖而出。
