在资本市场上，厦门国资以一系列迅猛的收购行动引起了广泛关注。四年间，厦门国资已涉足五家上市公司，包括尚德电力、忠旺集团、天邦股份、祥光铜业等，这些企业涵盖了光伏、铝业、养猪、家居、铜业等多个领域。厦门建发、国贸控股、象屿集团作为厦门国资的“三剑客”，均位列世界500强，它们在供应链管理和房地产领域起家，如今已构建起庞大的产业与金融投资帝国。
其中，建发系的动作尤为引人注目。近年来，建发集团在中国资本市场上频频出手，寻觅各种投资机会和重组红利。其背后的厦门经济特区，经过45年的快速发展，为建发等国资企业提供了强大的支持。凭借庞大的资产规模和高信用的国资背书，建发系开始用资本杠杆撬动其发展的第二曲线。
在天邦食品的收购案中，建发物产联合南宁漓源粮油，斥资7.4亿元，获得了天邦2亿股票。这一举动不仅展现了建发系在粮油商贸领域的实力，也为其在养猪产业上下游协同创造了机会。而建发入主红星美凯龙，更是将其房地产业务与家居装饰产业紧密相连，试图打破传统家居卖场的边界，将其塑造成一个综合性的商业体。
然而，建发的商业大实验并非一帆风顺。接手美凯龙后，尽管双方展开了全方位的合作，但美凯龙的转型之路依然充满挑战。与此同时，建发在光伏领域的野心也逐渐显露。通过常熟光晟新能源这一投资平台，建发整合了ST中利和尚德电力等光伏资产，试图在产能过剩的光伏行业中寻找突破。
与建发的激进相比，厦门象屿和厦门国贸则显得更为谨慎。厦门象屿曾决定注资忠旺集团，但在关键时刻却选择放弃，转而由控股股东象屿集团继续投资。这一举动或许反映了象屿在金属资源领域的专注，以及对供应链管理的深刻理解。而厦门国贸则多次强调要聚焦供应链管理核心主业，通过剥离非核心资产来提升盈利水平。
值得注意的是，尽管厦门三剑客在供应链领域拥有庞大的体量，但其盈利能力却相对较低。受国际经济形势影响，供应链企业的毛利率和净利率普遍偏低。因此，提升盈利水平成为厦门国资几家兄弟公司共同的核心驱动力。它们试图通过资源整合、产业升级等方式来提高利润率，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。
在这方面，托克集团为厦门同业提供了有益的借鉴。作为一家总部位于新加坡的供应链巨头，托克集团凭借卓越的地理位置、出众的产业洞察和高超的期货风控能力，在全球供应链领域占据了重要地位。其利润率远高于中国大宗商品贸易公司，这得益于其高效的运营模式和先进的管理理念。
对于厦门国资而言，借鉴托克集团的成功经验，结合自身的实际情况进行资源整合和产业升级，或许是实现更高利润率的有效途径。然而，这一过程必然充满挑战和风险。如何在复杂的市场环境中准确把握机遇、规避风险，将是厦门国资企业需要面对的重要课题。
