随着百度集团即将于5月21日发布其2025年一季度的财务报告，市场各大证券机构纷纷对百度的业绩表现进行了前瞻分析。多家机构发布了针对百度一季报的预测报告，揭示了不同的市场观点和预期。
光大证券在其报告中指出，百度集团在今年第一季度（25Q1）的总收入预计会出现1.5%的同比下降，降至310.4亿元。尽管整体收入略有下滑，但百度核心业务的总收入预计会有1.4%的同比增长，达到241.4亿元。光大证券还预测百度集团的核心非GAAP经营利润将减少17.6%，至46.0亿元，经营利润率为19.1%；非GAAP净利润则为49.7亿元，净利率为16.0%。尽管业绩面临一定压力，光大证券依然维持了对百度的“买入”评级，目标价为128.7港元。
交银国际则强调了百度在AI技术应用和商业化探索方面的努力。尽管短期内核心业务业绩承压，但交银国际认为，随着AI搜索技术的改造和商业化进程的推进，百度的业绩将逐季改善。预计今年下半年，百度的广告业务将恢复同比正增长。基于当前的估值和现金储备情况，交银国际维持了对百度的“买入”评级，目标价为107港元。
中金公司的研究报告指出，百度在今年一季度的核心收入预计将略有下降，同时经营利润率也会同比下滑。中金预测百度集团一季度的总收入将降低3%至306亿元，其中百度核心收入将降低0.5%至237亿元。非通用准则净利润方面，中金预计百度集团将达到41亿元，百度核心则为37亿元。中金维持了对百度的“跑赢行业”评级。
中信证券的报告则重点关注了百度云计算业务的强劲增长。预计百度一季度云计算业务收入将同比增长20.0%，这主要得益于GPU和AI需求的持续增长。中信证券认为，随着宏观经济的回暖、AI搜索的商业化进程以及基数效应的减弱，百度的收入和利润有望逐步迎来拐点。同时，中信证券还预测百度在AI技术的推动下，多条业务线的商业化进程将顺利推进，云业务也将聚焦场景和成本优化。
华泰证券的报告则对百度核心业务的广告收入和非GAAP经营利润进行了分析。预计百度核心一季度广告收入将同比下降8%至156.5亿元，非GAAP经营利润将下降25.5%至41.6亿元，对应非GAAP经营利润率为17.7%。华泰证券指出，这一利润率环比略有改善，反映了百度在降本增效和收入结构优化方面的努力。
海外评级机构方面，麦格理分析师维持了对百度的“持有”评级，目标价为83美元；巴克莱银行分析师同样维持了“持有”评级，目标价为90美元；而瑞银则上调了对百度的目标价，由115美元升至123美元，认为百度在推进搜索业务的AI货币化方面取得了进展，核心广告收入有进一步复苏的潜力。
