联想，这家曾经以PC业务闻名的企业，如今正逐步被贴上AI的新标签。在其最新发布的2025财年业绩报告中，联想集团营收创下历史第二高位，净利润同比增长36%，其中智能设备业务的全球市场占有率更是达到了创纪录的25%。财报特别指出，人工智能，尤其是AIPC（AI个人电脑）产品的热销，是业绩增长的重要因素。
然而，AIPC销量的增长，是否真的意味着联想已经成功转型为一家AI企业？这一问题的答案似乎并不简单。
联想自2023年末推出AIPC以来，已经发布了近30款产品，覆盖了从消费级到商用级的主流市场。销量数据上，AIPC的表现无疑是亮眼的，累计销量已突破百万台，智能设备业务集团的收入同比增长13%。然而，这种增长是否与联想的AI实力直接相关，却值得商榷。
事实上，AIPC销量的增长与全球PC市场的复苏几乎同步。2024年，全球PC市场出现复苏迹象，联想的PC出货量也实现了三年来的首次同比增长。进入2025年，随着Windows 10支持服务的终止，全球PC出货量进一步增长，联想的增速更是快于大盘，市场份额创下历史新高。
但消费者选择联想AIPC，是否真的是因为看重其AI功能？答案或许并不乐观。联想AIPC上的AI功能主要包括智能体和一系列软件套件，但这些功能在市场上并不罕见，甚至有许多是由阿里巴巴、字节跳动、腾讯等头部大厂提供的。在社交平台上，不少用户反映，由于使用中出现问题，且部分功能免费额度有限，他们选择放弃使用联想内置的AI功能，转而投向第三方软件。
对于部分用户来说，他们选择联想AIPC，更多的是看重其PC性能。AIPC产品通常在处理器、内存、散热等方面采用更好的配置，这些性能的提升足以让他们忽略AI体验上的不足。一位联想用户表示，他购买了一款AIPC作为工作电脑，虽然内置的AI功能不尽如人意，但硬件表现出色，他认为购买这款电脑仍然是值得的。
尽管AI对AIPC的重要性存疑，但对联想来说，AI却是一个重要的转型方向。在疫情封控为PC行业带来的机遇结束后，全球PC出货量持续下滑，联想也受到了影响。此时，AI的出现为联想提供了新的想象空间。从2024年起，联想开始了全面化的AI转型，希望从一家传统的PC制造商转变为以智能体业务为核心的企业。
联想集团董事长兼CEO杨元庆在公开场合多次表达了联想成为一家AI公司的愿景。市场也部分认可了这一说法，联想推出AIPC以来，股价多次创下新高。然而，要真正成为一家AI企业，联想还需要在软件生态和利润模式上进行更多的探索。
在软件生态方面，联想的系统控制能力相对较弱，其上的软件大多由第三方提供。这使得联想在推出AI功能时面临较大的挑战。另一方面，虽然AIPC的销量增长带来了营收的增加，但智能设备业务的经营溢利率并未明显提升，甚至呈现出总体下降的趋势。
不过，联想在AI领域并非没有机会。除了PC业务外，联想还是全球前五的服务器厂商，与英伟达等AI领域的巨头有着紧密的合作关系。近年来，联想在服务器业务上进行了多次组织架构的调整和AI转型，推出了AI服务器等硬件基础设施和一系列面向AI的解决方案。
这些努力取得了一定的成效。联想的服务器业务收入在2025财年同比暴涨63%，在中国服务器供应商中排名第四。然而，硬件销售的利润相对较低，联想还需要通过衍生出的高利润服务需求来提升盈利能力。在这方面，联想的方案服务业务集团（SSG）表现不俗，其经营利润远高于服务器业务的亏损。
在最近的联想Tech World 2025创新科技大会上，联想发布了多款新产品，包括个人智能体和企业超级智能体等，旨在进一步推动其向智能体业务为核心的企业的转型。这一转型的可行性是明确的，已经有IBM、惠普等成功案例在先。而AI带来的基础设施爆发式增长，又为联想提供了一个“弯道超车”的机会。
然而，转型之路并非一帆风顺。联想需要在软件生态、利润模式等方面进行更多的探索和创新，才能真正实现从终端制造厂商向企业服务商的转型。只有这样，“AIPC里到底有没有AI”这种问题，对联想来说才会变得无关紧要。
