磷酸铁锂行业近期呈现出一种复杂的态势，仿佛置身于冰火交融的境地。一方面，中核钛白（002145.SZ）宣布终止其2021年定增的“年产50万吨磷酸铁项目”，这一举动标志着钛白粉上市公司几乎集体终止或暂缓跨界磷酸铁锂领域，凸显了行业产能过剩的严峻现实。另一方面，龙蟠科技（603906.SH）和万润新能（688275.SH）等厂商却接连宣布签订大额磷酸铁锂订单，显示出头部企业似乎在逆境中寻得了一线生机。
磷酸铁锂行业因供需失衡而普遍陷入亏损，一场淘汰赛已然拉开序幕。在这场竞争中，落后产能逐渐被淘汰，而中高端产能，尤其是高压密磷酸铁锂，正逐渐成为市场主流。市场份额进一步向头部企业和低成本企业集中，行业的格局正在发生深刻变化。
中核钛白的案例并非孤例。在2021年，随着新能源汽车产业的蓬勃发展，锂电池行业迎来景气周期，包括磷酸铁锂在内的整个产业链需求激增。钛白粉和磷化工企业纷纷跨界进入磷酸铁锂领域，希望利用自身的成本优势扩展产业链。然而，随着行业产能的快速扩张，市场迅速从供不应求转变为供过于求。从2023年开始，磷酸铁锂价格急剧下滑，从年初的16.60万元/吨跌至年末的4.60万元/吨。
面对价格下挫和行业亏损，投资热情迅速降温。2024年以来，多家企业宣布终止或暂缓磷酸铁（锂）相关项目。然而，尽管扩产步伐放缓，已有产能仍在持续释放，导致磷酸铁锂价格继续下行。根据最新数据，动力型和储能型磷酸铁锂的市场价格均较年初有显著下降。
与跨界企业纷纷撤离形成鲜明对比的是，磷酸铁锂头部厂商近期频获大单。龙蟠科技、万润新能等企业相继宣布与电池巨头签订大额供应协议，合同金额动辄数十亿甚至数百亿元。这些大单的出现，反映出磷酸铁锂在与三元电池的竞争中逐渐占据上风，尤其是在储能领域的应用日益广泛。
磷酸铁锂电池的装车量占比持续上升，而三元锂电池的装机量却出现下滑。这一趋势推动了磷酸铁锂需求的增长，尤其是中高端产品的需求。高压密磷酸铁锂作为迭代方向，受到市场的广泛关注。目前，仅有少数几家企业掌握第四代高压密磷酸铁锂技术并实现量产，这也解释了为何在多家企业终止或暂缓项目时，仍有部分企业在扩建产能。
磷酸铁锂行业已进入技术性能与成本并重的发展阶段。产品升级加速，格局分化明显。高压实密度产品成为市场主流需求，其发展优势和市场地位进一步凸显。湖南裕能、富临精工等企业凭借技术积淀和量产能力，在市场中占据领先地位。随着市场需求的不断变化，这些企业正加快高压实密度磷酸铁锂的产销提升和上游项目建设，以降低成本并进一步提升市场占有率。
然而，尽管行业洗牌加速，供需矛盾仍未得到根本改善。目前磷酸铁锂市场整体产能远超需求，预计到2027年才能达到供需平衡。短期内，低端产能过剩压力加大，而高压密产品仍供不应求。价格方面，由于碳酸锂等原材料价格的影响，磷酸铁锂价格仍面临下行压力。只有当下游需求回暖且碳酸锂价格止跌反弹时，磷酸铁锂价格才有可能迎来上涨趋势。
尽管行业面临诸多挑战，但部分企业仍保持乐观态度。他们相信，随着供需矛盾的持续改善和落后产能的逐步淘汰，产品销售价格有望回升至合理区间。在这场淘汰赛中，谁能笑到最后，还需时间给出答案。
