在2025年的商业浪潮中，美国零售与电商领域的一季度业绩报告揭示了行业的新动态。尽管这些数据发布于特朗普宣布加征高关税之前，但关税议题的热度无疑让这些报告更加引人关注。
亚马逊作为电商巨头，首次将“关税和贸易政策”列为潜在风险因素，表明国际业务正面临新的挑战。与此同时，多家零售商也对关税的未来影响表达了难以预测的态度，并正积极寻求策略以减轻其对消费者定价和产品供应的影响。
从财务数据来看，美国主要电商与零售平台的业绩呈现出明显的分化趋势。电商平台整体表现优于传统零售商，这在新贸易环境下显得尤为突出。其中，Etsy虽然由盈转亏，但其在非美国市场的销售额占比提升至42%，为未来发展提供了新的动力。而Wayfair则在家居市场连续四年收缩的背景下，实现了营收的基本持平，并释放出毛利率提升和净亏损收窄的积极信号。
亚马逊的业绩依然亮眼，一季度营收同比增长9%，净利润更是激增64%。AWS云服务、广告业务和Prime会员服务成为其主要增长引擎。eBay也实现了连续第四个季度的GMV正增长，得益于对重点品类和地理区域的战略投资。而专注于手工、复古商品的Etsy，则凭借其独特的社区属性和差异化商品供应，在竞争激烈的市场中找到了自己的立足之地。
然而，北美市场并非一片坦途。亚马逊北美市场的净销售额虽然同比增长约7.6%，但增速下滑，营业利润率也低于预期。与此同时，沃尔玛的电商业务在2025年第一季度首次实现盈利，其电商销售额增长21%，市场渗透率飙升至43%，成为仅次于亚马逊的第二大电商平台。这一变化表明，关税波动和市场竞争加剧下，“天天低价”策略再次受到美国消费者的青睐。
Shopify作为独立电商网站解决方案的提供商，也迎来了业绩增长。其营收同比增长27%，连续8个季度实现25%或以上的收入增长。在跨境电商市场竞争加剧的背景下，越来越多的卖家开始意识到拥有独立电商网站的重要性，这无疑为Shopify提供了更广阔的市场空间。
美国零售市场还呈现出线上线下融合加速的趋势。Home Depot和Target等传统零售商通过全渠道战略，实现了线上线下业务的深度融合。Home Depot的数字渠道销售占比达到15.2%，Target则达到19.6%。沃尔玛更是凭借其庞大的实体店网络，将4700多家店铺转变为配送中心和取货点，实现了线上线下的无缝衔接。
Costco虽然并未表现出强烈的全渠道零售布局策略，但其经营数据依然亮眼。营收和净利润均实现同比增长，显示出其强大的市场地位和盈利能力。然而，在关税影响下，Costco的商品采购成本和门店经营费用也有所增加，再通胀压力不容忽视。
总体来看，2025年一季度美国零售与电商领域的发展态势复杂多变。电商平台整体表现强劲，传统零售商则通过全渠道战略寻求突破。在关税波动和市场竞争加剧的背景下，各平台正积极调整策略以适应新的市场环境。
