在2025年第一季度，理想汽车发布了一系列令人瞩目的财务数据，展示了其在复杂市场环境中的坚韧与策略调整。尽管受到季节性因素的影响，部分核心财务指标环比有所下滑，但同比数据却呈现出积极的增长态势，凸显出理想汽车在该季度的稳健表现。
从盈利能力来看，理想汽车的财务状况颇为亮眼。流动比率达到1.86，资产负债率维持在55%，这些数字无一不显示出其强大的财务流动性和健康的财务状况。短期内，理想汽车没有偿债压力，财务状况稳健。
在财报会上，针对供应商应付周期的问题，理想汽车CFO李铁表示，公司将维持一个合理健康的账期水平，即2-4个月。这一水平在当前的汽车行业内，也显得尤为良性。理想汽车的现金状况同样令人瞩目。截至2025年3月31日，其现金储备高达1,107亿元，远远覆盖了总负债，进一步证明了其财务的健康与稳健。
然而，在理想汽车的财务数据中，也存在一些令人担忧的方面。2025年第一季度的经营活动所用现金净额，即主营业务利润，无论是同比还是环比，都呈现下降趋势。具体而言，该季度的经营活动所用现金净额为17亿元，较2024年第一季度的33亿元减少了49.1%，而2024年第四季度的经营活动所得现金净额为87亿元。
财报对此进行了解释，指出经营活动所用现金净额的变动主要受到从客户收到的现金增加及其他营运资金变动的影响。换句话说，理想汽车的汽车交付量或利润可能出现了下滑。通过观察财报，我们发现2025年第一季度的汽车交付量实际上是上涨的，因此，单车利润的下降成为了主要原因。
理想汽车2025年第一季度的车辆销售收入为247亿元，交付量为92,864辆，由此计算出单车均价为近27万元，而去年同期理想汽车的平均单车售价为30万元左右。同时，该季度的净利润为646.6百万元，意味着每卖出一辆车大约能赚取6千元的利润，而去年同期的这个数字为7千多。
这一变化背后，反映的是理想汽车产品矩阵的被动调整。根据车主指南的数据，理想汽车L6成为了该季度的销量支柱，销量几乎占据了总销量的一半。而L6的全国统一零售价为24.98万元起，明显低于其他主销车型，是利润下降的主要原因。
面对这样的市场形势，理想汽车开始寻求新的突破点与增长极。一方面，理想汽车推出了增程车型的全系焕新，包括理想MEGA和理想L系列的智能焕新版。这些车型搭载了更先进的辅助驾驶系统，并获得了市场的热烈响应。理想汽车销售与服务高级副总裁邹良军表示，焕新版车型每周的销量已超过一万台，五月份的市占率在20万以上NEV市场中达到14.7%。
另一方面，理想汽车也在纯电车型上蓄势待发。据悉，理想i8将于今年7月正式发布，理想i6则将于9月发布。李想在财报会上表示，理想汽车i8不仅拥有创新造型设计，还搭载了最新的VLA司机大模型，以及令人满意的操控稳定性和空间舒适性。理想汽车i8还具备10分钟补能500公里的高压快充技术，并在交付时将提供超过2500座理想汽车超充站。
理想汽车希望通过增程和纯电两条腿走路的策略，实现更广泛的覆盖和更高的营收。李想表示，随着增程SUV、纯电SUV以及理想MEGA的全部交付，理想汽车有望实现一年3000亿人民币的营收规模。这一策略不仅是对当前市场环境的积极应对，更是对理想汽车未来发展的深远布局。
然而，随着中国汽车市场竞争的日益激烈，理想汽车也面临着更为复杂的挑战。如何在技术路线上平衡增程式与纯电动的战略布局，如何在市场竞争中应对价格战的冲击并坚守高端品牌调性，以及如何提升产品迭代速度与组织运营效率，都将是理想汽车需要面对和解决的问题。
