OpenAI近期在投资领域的动作频繁，仿佛开启了一场疯狂的购物盛宴。先是斥资30亿美元收购了AI编程平台Windsurf，紧接着又以65亿美元的巨资买下了由乔布斯的老搭档Jony Ive创立的AI新硬件公司io，这一系列大手笔的操作，让一个以OpenAI为核心的隐秘初创企业帝国逐渐浮出水面。
其实，独角兽企业下场投资并不是什么新鲜事。早在Sam Altman担任Y Combinator总裁期间，他就已经展现出投资的天赋和热情。年仅29岁的他，在自己的博客里自豪地宣布已经投资了40家公司，并自称是“历史上最大牛市中的早期科技投资者”。作为硅谷著名的天使投资人，Sam Altman的战绩辉煌，Stripe、Reddit和Instacart等企业都曾是他的投资对象。据CB Insights统计，自2010年起，他参与的投资项目已超过百项。
深入剖析Sam Altman以及OpenAI的投资版图，我们可以发现，Sam Altman个人的投资触角广泛，从AI、生物技术到供应链、能源等传统行业均有涉猎。然而，以OpenAI Startup Fund为代表的创投基金则更加聚焦于AI领域，这反映了硅谷科技巨头竞争的新趋势——他们正通过快速构建初创企业帝国，完善生态布局，以实现快速扩张。
OpenAI Startup Fund成立于2021年，目前管理的资产已接近3亿美元。与前两者相比，这支与OpenAI紧密相关的创投基金的投资策略更加清晰。自OpenAI经历管理动荡后，Sam Altman放弃了对其的控制权，转而由风险投资人Ian Hathaway管理。据统计，OpenAI Startup Fund已做出20余笔对外投资，包括17家初创企业，呈现出稳定的投资节奏，且更加专注于AI生态应用。
从时间节点来看，自2022年第四季度开始，OpenAI Startup Fund基本保持每季度平均出手一次的节奏，这与OpenAI的模型迭代进度保持同步。在专注自身发展的同时，OpenAI也没有忽视对外界AI生态的观察和布局。从投资领域来看，大部分资金都流向了AI生态链的各个环节，从芯片设计到下游的医疗、法律、编程、机器人等软硬件领域，搭建了一条完整的AI生态链。
在投资策略上，OpenAI Startup Fund擅长以小搏大，单笔融资额均在百万至千万级别。尽管基金规模有限，但OpenAI通过投资获得的收益却相当可观。它所支持的AI法律科技初创公司Harvey估值已达到30亿美元，AI口语应用Speak估值达10亿美元，还有估值接近400亿美元的人形机器人企业Figure AI等。这些成功案例不仅为OpenAI带来了丰厚的投资回报，还为其提供了技术和生态资源的支持，形成了“技术-数据-场景”的应用闭环。
当然，风险投资总是伴随着风险。在OpenAI Startup Fund的退出案例中，除了已宣布关闭的自动驾驶初创企业Ghost Autonomy外，教育科技初创Class Companion已被Panorama Education收购，而AI新硬件公司io也被OpenAI自己收入囊中。这些收购和投资背后，都需要大量资金作为支持。对于财大气粗的OpenAI来说，它显然更看重的是长期布局和生态构建。
在与比尔·盖茨的对谈中，Sam Altman提到了他从Y Combinator学到的一条创业经验：“要聚集世界上最优秀的人才，才能确保大家都对这个通用人工智能(AGI)的使命保持一致。”然而，他还有一条未提及的经验，那就是创和投本就不分家。一个优秀的创业公司创始人，往往也是一个具有敏锐眼光的投资人。Sam Altman的投资领域广泛，除了人工智能外，还涉及长寿、能源、教育等前沿领域。
2023年，在接受媒体采访时，Sam Altman甚至声称已经清空了银行账户，把所有的流动净资产都投入了两家看好的企业——美国核聚变初创公司Helion Energy和研究抗衰老的企业Retro Biosciences。他解释说：“我职业生涯的核心经验就是，扩大规模，看看会发生什么。”这种思想也体现在他对AI的投资上。
如果将OpenAI的投资布局比作一条智能供应链，那么它的一级供应商无疑是提供算力的支持者。OpenAI与软银、甲骨文联合打造的“星际之门”项目就是其算力基础设施的重要一环。Sam Altman曾表示，他们从微软学会了如何利用现有云服务搭建算力，而现在他们要做的是建出属于自己的“智能产线”。这条产线将整合GPU、管线、电、水、算法、能耗调度等资源，以支持人们的AI需求。
除了算力层的玩家外，OpenAI还在垂直软件应用上进行了广泛布局。在编程领域，它投资了Cursor和Windsurf；在法律领域，支持了Harvey AI；在医疗领域，则投资了Chai Discovery和Ambience Healthcare。在物理AI侧，除了收购io打造自己的硬件外，还押注了具身智能企业1X和Figure AI。
随着OpenAI的朋友圈不断扩大，这条智能供应链上的供应商也越来越多。然而，这也带来了新的问题——如何管理和控制这条新供应链？例如，收购io后，Jony Ive所崇尚的苹果设计文化可能会与OpenAI“快速行动，打破常规”的理念相冲突；Figure AI也在今年2月宣布放弃与OpenAI的合作。这些问题表明，OpenAI在未来必须大力加强其供应链能力，才能像前辈“果链”一样拥有更强的供应链管控实力。
值得注意的是，“买买买”的并不只有OpenAI。据Crunchbase数据，另一家生成式AI独角兽Anthropic也在积极投资。去年7月，Anthropic与其重要投资者Menlo Ventures联手设立了“Anthology Fund”基金，开始建立自己的初创企业帝国。截至去年12月18日，Anthology Fund已对外投资10余家企业，覆盖医疗、企业服务、安全等诸多场景。
AI搜索独角兽Perplexity也在去年至今收购了多家企业。据CB Insights数据，尽管2025年第一季度CVC（企业风险投资）交易量创下7年来的最低水平，但平均交易规模已攀升至1000万美元。这表明独角兽们正在努力抢占领先技术领域的竞争优势。
硅谷巨头们开启疯狂购物的原因并不难理解。一方面，当前的AI竞争已从模型、应用等单一能力转向生态竞逐，头部独角兽都想搭建各自的“智能供应链”；另一方面，在激烈的竞争下，不少经营不善或缺少融资的初创企业开始寻找合适的买家以寻求生存。然而，收购也并不一定比IPO更容易，特别是对于估值过高的独角兽来说，他们的估值可能会下降，而大多数风险投资支持的公司仍在寻求高于战略买家愿意支付的估值。
