近期，迈普医学（股票代码：301033.SZ）宣布了一项重大并购计划，意图通过股份发行和现金支付的方式，从包括广州泽新医疗科技有限公司在内的10名交易对手手中，收购广州易介医疗科技有限公司（简称“易介医疗”）的全部股权，并同步进行配套资金的募集。
然而，市场对此反应强烈。在并购消息公布后的首个交易日，即6月6日，迈普医学股价开盘即跳水，一度深跌近12%，显示出投资者对这次交易的担忧和不满。
投资者的疑虑主要集中在两个方面。首先，易介医疗目前仍处于亏损状态，2023年和2024年累计净亏损超过5500万元。其次，这次交易构成关联交易，因为易介医疗与迈普医学拥有相同的实际控制人。作为神经外科植入器械领域的领军企业，迈普医学近年来业绩持续增长，此次收购一个亏损企业，无疑给市场带来了不小的震动。
尽管如此，迈普医学表示，这次收购主要是出于丰富产品布局、整合销售渠道等战略考虑。易介医疗作为一家专注于脑血管疾病治疗的高新技术企业，其产品涵盖了主流的脑卒中介入手术方案，包括神经介入导管、神经血管导丝等医疗器械。迈普医学希望通过这次收购，拓展神经内外科室产品品类，构建多元化产品矩阵，并整合渠道资源，向介入领域延伸。
值得注意的是，在这次交易预案披露前夕，易介医疗的股东结构发生了一些变化。天眼查信息显示，2025年4月17日，易介医疗的股东中，广州创景医疗科技有限公司退出，而泽新医疗成为新进股东。易介医疗的注册资本也在5月28日从4812.32万元增至5116.25万元。这些变化是否涉及自然人股东的突击增持，以及是否与上市公司存在关联关系，成为市场关注的焦点。
易介医疗虽然拥有一定的商业潜力，但其产品质量也曾受到监管部门的关注。在2024年国家药监局公布的医疗器械产品质量监督抽查中，易介医疗生产的一批血栓抽吸导管被发现不符合标准规定。尽管如此，迈普医学仍认为易介医疗具有显著的市场潜力，其产品已取得多家知名医疗机构的准入资格。
对于迈普医学而言，这次收购不仅是一次业务扩张的机会，也是一次向介入领域延伸的尝试。迈普医学是国内神经外科领域唯一同时拥有人工硬脑（脊）膜补片、颅颌面修补及固定系统等多种植入医疗器械产品的企业。而易介医疗的产品则主要用于脑血管疾病的治疗，属于神经内科领域。通过这次收购，迈普医学希望将生物合成材料技术由植入领域扩展至介入领域，打造创新性生物材料研发平台。
迈普医学的核心产品人工硬脑（脊）膜补片在市场上占据重要地位，具有高毛利率和持续增长的市场需求。近年来，公司的业绩增长也十分可观。或许正是基于这种实力和对未来市场的信心，迈普医学才敢于在此时进行这样一次大胆的并购尝试。
