上海芯密科技股份有限公司（以下简称“芯密科技”）近日宣布其科创板IPO申请已获得上海证券交易所受理，计划募集资金7.85亿元，由国金证券担任保荐机构。这一消息标志着芯密科技在半导体材料领域的发展迈出了重要一步。
芯密科技专注于半导体级全氟醚橡胶密封件的生产，其产品以自研的全氟醚橡胶材料为基础，涵盖了密封圈、功能部件等多个系列。根据行业权威机构弗若斯特沙利文的统计，芯密科技在中国市场的半导体级全氟醚橡胶密封圈销售规模连续两年排名第三，在国内企业中更是独占鳌头。
在财务表现上，芯密科技展现出了强劲的增长势头。招股书显示，从2022年至2024年，公司的营收从0.42亿元跃升至2.08亿元，净利润也从173.38万元大幅增长至6893.56万元。其中，全氟醚橡胶密封圈作为公司的核心业务，其收入占比超过93%，且毛利率逐年攀升，从2022年的39.93%提高到了2024年的61.61%。这一显著提升主要得益于产能利用率的提高、原材料采购价格的下降以及产品结构的优化。
值得注意的是，尽管芯密科技的盈利能力突出，其客户集中度却相对较高。招股书指出，2022年至2024年期间，公司前五大客户的收入占比均在77%至79%之间。这主要是由于芯密科技的核心产品主要应用于半导体前道制程核心工艺设备，而这些设备的下游厂商集中度较高。
在原材料采购方面，芯密科技主要依赖进口全氟醚生胶。2022年至2024年期间，公司前五大供应商的采购金额占比均在88%以上，显示出较高的供应商集中度。然而，这也反映了全氟醚橡胶材料在全球供应链中的重要地位。
尽管面临客户与供应商集中度较高的挑战，芯密科技在半导体级全氟醚橡胶密封圈领域的国产化进程中仍具有显著优势。据弗若斯特沙利文统计，2024年该产品的国产化率不足10%，意味着芯密科技拥有广阔的发展空间。目前，芯密科技已经覆盖了中国大陆前十大晶圆制造厂商中的九家以及前五大半导体设备厂商中的四家。
此次IPO募集的资金将主要用于强化芯密科技的经营能力、提升研发水平以及丰富产品线。公司表示，这将有助于进一步巩固其在半导体级全氟醚橡胶密封件行业的市场地位。
在股权结构方面，芯密科技的控股股东、实际控制人谢昌杰合计控制公司46.98%的股份表决权。谢昌杰拥有丰富的半导体行业和密封产品市场经验，他曾就职于中芯国际，并带领团队使某国际顶级密封品牌在中国市场占据领先地位。2020年，他创立了芯密科技。
在机构股东方面，深创投作为芯密科技的第一大机构股东，持有8.96%的股份。其他机构股东包括中芯聚源、IDG等。从融资历程来看，芯密科技已经完成了五轮融资，吸引了包括深创投、湖杉资本、中芯聚源、拓荆科技、中微公司等多家知名投资机构的参与。
