泡泡玛特近期动作频频，其旗下的独立珠宝品牌POPOP已在上海与北京的高端购物中心开设了门店，与卡地亚、梵克雅宝等国际珠宝大牌为邻。这一举动标志着泡泡玛特正式进军珠宝领域，尽管其选择的材料以S925银、贝珠、锆石等相对廉价的材质为主，定位轻奢，价格区间在319元至2699元之间，仅有一款售价为1.98万元的纯金项链未采用IP元素。
在开设线下门店之前，POPOP已通过限时快闪店的形式在多个城市进行了市场试水。恰逢Labubu在网络上的热度达到顶峰，POPOP的开业时机颇为巧妙。上海和北京门店推出的“北京限定”和“上海限定”饰品，迅速在闲鱼和小红书等平台上引发了代购热潮。
POPOP上海门店的一名代购张月表示，开业初期，找她代购的大多是售价699元的Labubu水晶项链。客户中既有意图转售的“倒爷”，也有忠实的粉丝。张月每日能接到十余个订单，每个订单中包含的首饰不少于25件。尽管她建议客户为了性价比可以自行DIY，但大多数客户仍选择直接购买完整套装。
然而，随着初期热潮的消退，找张月代购的订单数量已大幅减少。用户购买决策变得更加理性，POPOP的定价策略显然针对的是具有一定消费能力的用户群体。
晓雨是POPOP的忠实消费者之一，她购买了数万元的POPOP首饰。晓雨认为，相比于只能摆在家中的盲盒摆件，首饰增加了佩戴属性，能够与不同服饰搭配，且价格与潘多拉、APM等银饰品牌相当。
不过，并非所有泡泡玛特的用户都对POPOP首饰表现出浓厚兴趣。一位资深泡泡玛特用户表示，尽管他在开业时购买了上万元的首饰，但不太可能复购。一方面，POPOP门店内的传统珠宝销售模式让他感到不适；另一方面，相比盲盒玩偶，银饰吊坠上的IP形象面部表情较小，视觉冲击力减弱。
POPOP的定价策略意味着，其目标消费者并非泡泡玛特的全部受众，而是消费能力更强的用户，这与泡泡玛特售价动辄数千元的MEGA系列收藏级潮玩的用户群体更为匹配。然而，POPOP是否具备相似的收藏价值，仍是一个未知数。
泡泡玛特从盲盒跨界到珠宝领域，显然是为了提升客单价和利润空间，进一步增加品牌溢价。此前，泡泡玛特曾与周生生推出联名金饰，引发抢购热潮，显示了潮玩与珠宝跨界结合的巨大潜力。
POPOP的推出被视为泡泡玛特摸着潘多拉过河的一次尝试。潘多拉曾因DIY属性和高毛利率而爆火，但近年来在中国市场表现不佳。尽管如此，其75%的毛利率仍预示着珠宝市场的巨大“钱景”。POPOP的银饰吊坠成本占比不到售价的10%，溢价空间主要体现在设计、包装和宣传上。
泡泡玛特近年来频繁跨界，不仅涉足珠宝领域，还在动画、城市乐园、手游等项目上做出尝试。其衍生品业务也大幅增长，包括积木、杯子、手机壳、背包、香薰等。这些举措表明，泡泡玛特正在积极寻找IP变现的新场景，以应对市场竞争和增长压力。
最近，泡泡玛特又将触角伸向了家电领域，正在招聘小家电采购主管等岗位，标志着其在探索IP变现的道路上又迈出了新的一步。
