小米汽车在7月首周的销量数据出炉，环比大幅下滑46%，仅售出约4900辆，这一数字凸显出小米在造车领域的产能瓶颈问题。
小米的转型之路，尤其是向汽车制造业的迈进，充满了挑战与不确定性。此次销量的大幅下跌，无疑加剧了小米造车的紧迫感。
近年来，小米的业务板块呈现出毛利与难度同步递增的趋势。手机业务，曾经的核心驱动力，如今却深陷低毛利的困境，五年间营收增长缓慢，占比也首次在第一季度跌破50%。其增长模式越来越依赖于“以价换量”的策略，显得颇为脆弱。
相比之下，IoT与生活消费产品板块则表现出强劲的增长势头，毛利率五年间翻倍至25.2%，营收增长55%。然而，这一板块的技术含量和附加值提升空间有限，难以成为小米新的增长极。
互联网服务板块以近77%的毛利率成为小米的“现金奶牛”，五年间增长44%。但这一板块高度依赖于硬件生态，占比仅为10%，显示出其“寄生型业务”的本质。
雷军押注的汽车业务，SU7车型自2024年初亮相以来，毛利率迅速提升，从18.47%飙升至23.2%，逼近比亚迪并超越了“蔚小理”等竞争对手。这一业务不仅是小米新业务拓展的重要方向，更是其生态闭环战略的关键一环。
造车对于小米而言，是从“硬件整合者”向“科技平台掌控者”转变的关键步骤。在手机市场趋于饱和、IoT业务增长受限的背景下，小米急需寻找新的增长点。电动车赛道以其对硬科技的高要求，成为小米向技术深水区进发的必然选择。
在造车之前，小米更多是在他人规则下运作的“高级玩家”。无论是Android系统还是通信协议，小米都缺乏核心话语权。这种盈利模式使其估值受限于硬件制造商的范畴。而造车则让小米有机会掌握更多的规则制定权，从底层架构到交互标准，从硬件定义到软件生态，小米正在逐步构建自己的生态系统。
资本市场对小米的这一转变也给予了积极回应。小米的估值逻辑正在从“性价比硬件商”向“生态定义者”转变，想象空间被进一步打开。
汽车对于小米生态而言，不仅仅是拼图的补充，更是打通“人-车-家”闭环的核心。小米SU7车型的设计暗示着汽车将成为未来生态的主场景，集流量入口、数据中枢、服务平台于一身。当用户驾驶小米汽车时，其生活轨迹将被自然纳入小米的生态系统中，小米服务也将从可选项变为默认项。
智能车战场规则未定，为小米提供了难得的时代机遇。小米凭借“手机+家电+车机”的跨端融合，有望主导一套全新的交互范式。当用户习惯在座舱内无缝操控家居、调用手机服务时，“小米式体验”将成为难以替代的生态黏性。
雷军将造车视为小米的“最后一战”，这一说法并非空穴来风。随着SU7的推出，小米正在经历一场从内到外的深刻变革。它试图挣脱硬件毛利率的束缚，掌握生态规则的权杖，最终以闭环场景锁定用户价值。
