摩根士丹利：阿里巴巴积极回购显示股价被低估

 3月20日，摩根士丹利发布研究报告称，阿里巴巴2008年第四季度总营收同比增长27%，达到了此前分析师的预期。

 报告分析认为，在宏观经济的持续下滑的大环境下，阿里巴巴仍然能够在去年第四季度录的较好的业绩，其总付费用户数同比增长40%。

 中国的外贸出口数据，在2008年第四季首现七年以来的负增长，市场也一度对阿里巴巴的2008年的业绩抱有谨慎立场。而从19日公布的2008年财报来看，阿里巴巴公司去年的总营业收入为30.012亿元，较2007年增长39%；实际净利润亦较2007年上升95%，达到了12.052亿元。而在第四季度，由于产品升级所带来的业绩增量更是达到其10年来的新高，远超宏观经济的整体走势。

 报告分析，阿里巴巴积极回购自身股票，表明公司管理层认为自身股价被低估。公司可以通过减少总流通股数量来提高每股利润。

 摩根士丹利进一步分析，阿里巴巴2008年第四财季递延收入及客户预付款总额为人民币23亿元，同比增长18%，较上一季度增长10%。该投行还指出，阿里巴巴增值服务将增加每用户平均支出。这为2009年的经营业绩提供了有力的支撑。