挂牌首日竟未成交一单!作为今年第一家进入纳斯达克挂牌上市，同时也是继3月唯品会(NYSE:VIPS)后，第二家公开进入美国资本市场的中国公司，手机游戏开发商——中国手游娱乐集团 (以下简称中国手游，NASDAQ:CMGE)在上市首日遭遇了“颗粒无收”的零交易局面。
投资者观点：做市商缺席?
“价格怎么还没有显示呢?现在都9点47分了”，北京时间25日晚间，美股讨论平台雪球上开始有网友发帖抱怨，称自己关注的一只股票在开市17分钟后，仍没有出现交易价格的相关信息。
9月25日，中国手游(NASDAQ:CMGE)在上市首日遭遇了零交易的尴尬局面。交易系统显示，当日买方和卖方位置上各有一单，但买方(Bid)报价3.9美元/股，卖方(Ask)要价则为40美元/股。而记者查询彭博实时数据也发现，公司股票显示“暂未交易”。
不过，记者留意到，在美股讨论平台雪球上，有位叫艾克的投资者贴出成交记录单并表示，自己以40美元/股的价格成交了一单，所以“零交易”的说法并不准确。
艾克称，中国手游上市首日交易清淡，自己原本打算以40美元的价格购买100股，但最终还是决定先买1股。由于这笔交易的数量小于100股，所以并没有显示在纳斯达克股票系统上。
该投资者同时指出，交易如此清淡的原因可能出在中国手游没有采用做市商。在美股市场上，做市商很普遍，其主要职责就是维护股票的流动性。
对于中国手游上市首日遭遇的尴尬，i美股分析师吴桑茂告诉《每日经济新闻》记者，除了没有采用做市商这一原因外，恐怕也和它本身的上市方式有关。由于不需要发行新股，又没有路演，知道它的人必然少了很多，部分原有股东可能都不知道自己手上有股票可以出售。
公司回应：交易过户办理需时
随着挂牌首日未成交一单的消息不胫而走并引发市场关注，昨日晚间，公司对此做出了回应。
据腾讯科技26日报道，第一视频集团旗下中国手游就上市的首日交投情况进行了说明。中国手游称，交易过户需要不同跨境系统及技术上的支持，亦涉及许多不同跨境投资及中介机构，办理需时，故交易首日大部分股份还未分派到户，预计9月26日才可完成全部分派，故公司对于首日交投表现未感意外。
事实上，中国手游赴美上市之初即引来了多方关注。一方面，该股是今年第二只登陆美国的中国概念股;另一方面，该股是国内首家以“介绍上市(wayofintroduction)”形式上市的手机游戏公司。相较于IPO方式，国内证券市场对于所谓“介绍上市”还比较陌生。
值得一提的是，在境外市场，介绍上市和普通IPO都是常见的上市模式。
根据香港证券交易所的上市规则，此次介绍上市属于“分拆上市”，其具体步骤是，母公司第一视频将约6.7%中国手游股份的美国存托股票(ADS)分派给第一视频的股东。每持有2000股第一视频股份的合格股东，即可获得一股中国手游的美国存托股票。分配完成后，第一视频持有中国手游57.3%的股份。
至于中国手游为何采用介绍上市，中国手游母公司第一视频董事局主席张力军曾对媒体表示，目前资本市场状态不理想，通过介绍上市一方面可以迅速增加公司知名度，另一方面，通过资本市场的考核，还可以为中国手游的业务进行市场估值，未来公司将根据自身和市场情况灵活决定融资事宜。
记者留意到，中国手游董事局副主席冼汉迪(HendrickSin)日前在接受Investor'sBusinessDaily(IBD)的电话采访时就曾表示，由于公司采用“介绍上市”方式，所以并不发行新股，也不需要经历所谓的IPO过程，甚至不包括路演，所以交易价格完全取决于市场。
张力军也指出，不涉及增发和原有股东减持的“介绍上市”并没有所谓发行价的设定，也就不存在破发的可能。
不过，“介绍上市”的缺点也很明显。有分析人士指出，由于不存在新股发行，交易量不会很可观，此外，价格也完全受限于市场。
