【ITBEAR】近年来，美联储主席鲍威尔频繁强调“依赖数据”和“逐次会议决策”的原则，然而，这一看似稳健的策略正遭受经济学界的质疑。特别是最近三个月的就业数据波动，更是凸显了这一问题的不寻常性。7、8月就业数据疲软，导致美联储采取非常规的50基点降息措施，然而9月就业增速又意外反弹，令市场措手不及。
这种对数据的过度关注，实际上正在加剧市场的波动。中央银行关注数据本身无可厚非，但在当前经济充满不确定性的背景下，政策制定者过度依赖这些数据进行决策，却引发了新的问题。投资者和经济学家普遍认为，鲍威尔应展现出对未来一年左右经济预期的更多信心，以帮助公众更好地理解货币政策的走向。
实际上，货币政策的作用不仅体现在利率的设定上，还体现在市场参与者和公众对未来利率走向的预期上。达特茅斯学院教授、前美联储经济学家Andrew Levin指出，货币政策通过整个期限结构发挥作用，中央银行需要清晰地解释其政策利率的调整路径。然而，鲍威尔在这方面的表现却显得有所保留，他时而积极采纳预测，时而又与之保持距离，这使得公众对货币政策的预期变得更加模糊。
鲍威尔在每次会议前都会与所有的FOMC成员交谈，并对政策委员会的前景有足够的信息。然而，这些详细记录要等5年后才会公开，这使得他如何向公众透露货币政策制定者的预期完全取决于他的个人选择。在上个月的新闻发布会上，他虽然对当前经济形势发表了许多看法，但却没有过多关注中期展望。
“萨姆规则”的创立者克劳迪娅·萨姆也表示，一个扎实、结构化的经济发展故事有助于政策制定者讨论前景风险。如果基本情境没有很好地展开，那么相关的风险也不会得到深入分析。因此，她认为，美联储需要一个更加紧凑和深入的故事结构来指导其政策制定。
