近日，大烨智能（股票代码：300670.SZ）公布了一项重大资产出售计划，将全资子公司苏州国宇碳纤维科技有限公司（简称“苏州国宇”）的全部股权，即100%股份，转让给了苏州新湾智创企业管理有限公司（简称“苏州新湾”），交易金额高达1.195亿元人民币。
据大烨智能发布的公告显示，此次股权转让完成后，公司预计将在2024年度增加净利润约5800万元。这对于近年来连续亏损的大烨智能来说，无疑是一笔重要的财务注入，有望极大地缓解其扭亏压力。
然而，这起看似普通的资产出售背后，却隐藏着不少令人费解的谜团。就在今年4月，大烨智能还曾慷慨地同意苏州国宇的三位股东以9900万元的对价退出，彼时这三位股东合计持有苏州国宇30%的股权，按此计算，苏州国宇的整体估值约为3.38亿元。
然而，短短7个月之后，大烨智能不仅完全失去了对苏州国宇的控制权，而且是以不到原来估值三分之一的极低价格出售了全部股权。这种戏剧性的反转，无疑引发了市场的广泛关注和猜测。
大烨智能的主营业务涵盖智能配电、光伏发电及光伏建设等领域，而苏州国宇则专注于电缆保护管和低压电气成套设备的生产和销售，一度与大烨智能构成同业竞争关系。此次出售的苏州国宇100%股权，实际上是大烨智能在今年4月通过三位自然人股东减资退出后，变相增持获得的。
回顾今年4月的减资交易，苏州国宇的三位股东吴国栋、蔡兴隆、王骏合计持有30%股权，他们以9900万元的价格减资退出。这意味着，当时苏州国宇30%的股权就能卖出9900万元的高价。然而，仅仅过了7个月，苏州国宇的整体估值就缩水至1.195亿元，跌幅惊人。
根据公告，此次交易的定价依据是天衡会计师事务所出具的审计报告，报告显示苏州国宇在2024年10月31日的资产总额为2.6亿元，净资产为4863万元。而交易价格1.195亿元，是大烨智能与苏州新湾在审计净资产值的基础上，经过商业磋商后确定的。与此相比，今年4月减资交易时的评估报告显示，苏州国宇的净资产账面价值为2.83亿元，评估价值高达3.38亿元。短短7个月，苏州国宇的估值缩水了64%。
除了估值的大幅缩水，大烨智能对苏州国宇的态度也发生了180度的大转变。今年4月，大烨智能在顶着巨大争议的情况下，仍然坚持与苏州国宇的三位股东进行减资交易。当时，苏州国宇的商誉资产组账面价值高达9803万元，但可收回金额仅为3785万元。尽管如此，苏州国宇的评估值却出现了19.39%的增值。更令人不解的是，准备退出的三位股东还欠着苏州国宇的债务。
深交所曾对此发出关注函，要求大烨智能说明在苏州国宇盈利能力大幅下降、交易对手方欠债的情况下，同意其减资并支付减资款项的合理性。然而，大烨智能在回函中表示，同意减资交易是为了提高控制权，促进苏州国宇实现业务平稳过渡。然而，仅仅7个月后，苏州国宇就被大烨智能视为“弃子”，以极低的价格出售。
据了解，苏州国宇并非大烨智能旗下的无名之辈。该公司是大烨智能2017年上市后，经过一年半的筹划，历经一次被否、数次问询，耗资3亿元通过重大资产重组购买的资产。然而，在2019年至2021年“踩线”达标后，苏州国宇的业绩便一落千丈。
