京东外卖近期引发的舆论风波尚未平息，刘强东身着红色骑手服装等待商家出餐的照片在网络上迅速传播，紧接着京东宣布与知名动画IP猪猪侠联动，以一种幽默的方式回应了网友的调侃。这一举动不仅吸引了众多网友的关注，也让人们开始重新审视外卖行业的竞争格局。
对于广大网友而言，京东外卖强调社会责任，承诺为全职骑手缴纳五险一金的做法赢得了不少好评。他们乐见市场竞争的加剧，因为这往往能带来外卖骑手和消费者实实在在的利益。然而，资本市场对此却持悲观态度，担心烧钱补贴的可持续性以及未来行业利润空间的收窄。在此期间，美团股价下跌5.8%，京东集团股价下跌4.5%，两家公司市值合计蒸发了上千亿，远超补贴金额。
京东此举背后，是其核心电商业务正面临来自多方的挑战。随着互联网巨头们业务格局的悄然变化，餐饮领域也受到了不小的影响，咖啡行业尤为典型。外卖与咖啡行业的联系日益紧密，成为观察这一变化的重要窗口。
星巴克中国近期业绩下滑明显，去年第四季度同店销售额同比下降14%，2025财年第一季度进一步下降6%。市场传言星巴克正在探索中国业务的各种选择，包括出售部分股权给当地合作伙伴。KKR、Fountainvest Partners和PAG等收购公司，以及华润集团和美团等中国公司都被传有意洽谈。尽管美团从未正面回应收购传闻，但双方的合作基础不错，若交易达成，将有利于美团在高端咖啡市场的渗透，同时也能帮助星巴克提升运营效率。
不过，星巴克并未放弃自救。京东外卖上线后，星巴克中国立即宣布专星送服务正式登陆京东外卖平台，成为首个与京东外卖平台打通会员体系的餐饮品牌。此举有望帮助星巴克覆盖京东的1.4亿用户，提高活跃客户数量和复购率，同时借助京东在低线城市的物流网络，触达下沉市场的客户。
与星巴克的自救逻辑不同，库迪咖啡在京东外卖的推动下，销量实现了爆发式增长。高频率、低决策成本的茶饮咖啡品类一直是外卖补贴的主要战场，而库迪咖啡的9.9元核心策略与京东外卖的补贴相得益彰。数据显示，截至4月27日，库迪咖啡在京东外卖上的订单量已突破3000万单，部分门店日销达到500单甚至更多，这一销量已经超过了过去的库迪，与瑞幸的门店销量不相上下。
然而，销量暴增并未同步改善门店利润。库迪的多店加盟商和单店加盟商在京东外卖上获得的补贴并不相同，多店加盟商由于能享受更高的补贴和区域订单调度优势，毛利润可达45%。而单店加盟商则面临补贴少、到店客户转为线上自提、无力应对爆单等问题，导致客诉激增。
相比之下，瑞幸咖啡在这次外卖大战中显得较为低调。瑞幸只在京东外卖上保留部分9.9元产品作为引流款，未全面参与价格战。瑞幸管理层对2025年的业绩预期较为保守，原因之一是全球咖啡豆价格连续上涨。由于巴西和越南等主要产区遭遇自然灾害，咖啡豆产量与质量双降，价格高企。
面对原材料价格的上涨和行业竞争的加剧，瑞幸通过改善供应链和产品结构来提高毛利率。据业内人士透露，瑞幸供应的咖啡豆逆势降价16.8%，大方让利加盟商。同时，瑞幸的补贴政策也鼓励门店加大外卖投入，但这一政策也可能推动行业价格战进一步升级。
归根结底，无论是咖啡行业还是外卖行业，竞争最终都会回归到赚钱效应上来。消费者追求的并非突破下限的低价，而是一个更加积极、健康的消费环境。在这场外卖大战中，各大玩家能否在激烈的市场竞争中找到平衡点，实现可持续发展，仍是一个值得观察的问题。
