近日，两大科技巨头海光信息（股票代码：688041.SH）和中科曙光（股票代码：603019.SH）在停牌多日后，终于向市场披露了它们重组的详细方案。这场涉及换股比例1:0.5525、交易金额超过1159亿元的合并，旨在共同打造国产算力全产业链的领军企业。
值得注意的是，这次重组覆盖了从“芯片设计”到“服务器制造”，再到“云服务”的完整产业链条，引发了市场的广泛关注。资金纷纷通过信创ETF进行抢筹，导致多只相关基金的规模在短时间内暴增超过20倍，市场对这两家公司复牌后的股价表现充满期待。
根据公告，海光信息的换股价格为每股143.46元，而中科曙光的换股价格则为每股79.26元，这一价格相较于定价基准日前120个交易日的均价上浮了10%。因此，换股比例确定为1:0.5525，即每1股中科曙光股票可以换取0.5525股海光信息股票。此次交易的总金额高达1159.67亿元。
此次合并也是自5月16日《上市公司重大资产重组管理办法》修订发布以来，首例上市公司之间的吸收合并交易。交易完成后，中科曙光将终止上市，其所有资产、负债、业务、人员等都将由海光信息承继。而海光信息也将因此成为国内首个覆盖芯片设计、服务器制造和云服务全链条的企业，形成强大的“硬件+软件”协同闭环。
海光信息专注于高端CPU和DCU芯片的设计，而中科曙光则在服务器整机、存储及云计算领域有着深厚的积累。两家公司的合并，将形成国产算力产业链上的关键力量，对行业的发展产生深远影响。
市场普遍看好这次重组后的股价上涨空间。据华福证券计算机团队的测算，如果海光信息的股价在复牌后保持不变，那么中科曙光的股价理论上将有21.5%的上涨空间。
由于海光信息和中科曙光自5月26日起已经停牌，而投资者普遍预期复牌后股价将上涨，因此不少资金通过信创ETF进行提前布局。Wind数据显示，近两周内，已有66.15亿元资金净流入7只信创主题ETF，其中三只产品的“吸金”量均超过10亿元。
在大量资金的涌入下，部分信创ETF的规模呈现爆发式增长。例如，华夏中证信息技术应用创新产业ETF的规模在短短时间内增加了5.3倍，而国泰国证信息技术创新主题ETF和信创ETF富国的规模则从不足1亿元分别暴增了21.09倍和22.74倍。
面对信创ETF规模的快速变动，多家基金公司也密集发布了风险提示公告。公告指出，由于信创ETF的标的指数权重股停牌，基金管理人无法及时调整投资组合，可能导致基金的跟踪误差和跟踪偏离度扩大，提醒投资者关注相关风险并谨慎决策。
为了更准确地反映停牌股票的潜在市场价值，多家基金公司也相继对旗下基金所持有的海光信息和中科曙光进行了估值调整。据不完全统计，自6月5日以来，已有28家基金公司发布了相关公告。
从持仓数据来看，公募基金对海光信息和中科曙光的持有量并不小。截至一季度末，96家基金公司持有海光信息2.53亿股，持股总市值达到357.34亿元；而中科曙光则被44家公募持有4916.38万股，持股总市值为32.63亿元。
