近期，蔚来汽车面临的困境不禁让人联想到2022年的小鹏汽车。彼时，小鹏推出的旗舰车型G9因市场策略失误，导致销量未达预期，品牌一度进入低谷。小鹏CEO何小鹏甚至透露，那段时间他害怕乘坐公务舱，因为人少容易被认出，而外界对小鹏的担忧显而易见。
如今，蔚来似乎也步入了相似的艰难时期。根据最新财报数据显示，2025年一季度，蔚来新车交付量为42094辆，同比增长40.1%，但环比却下跌了42.1%。尤其是主品牌销量，与2024年第四季度的52760辆高点相比，一季度骤降至27313辆。
蔚来汽车的财务状况也亮起红灯。一季度毛利率降至10.2%，环比下降2.9个百分点，整体毛利率更是仅为7.6%，环比下降4.1个百分点。资产负债率飙升至92.55%，高负债带来的经营压力显而易见。
面对困境，蔚来试图复制小鹏的转型之路。小鹏曾凭借G6车型实现过渡，并通过Mona M03的爆款成功走出低谷。蔚来则寄望于乐道品牌能够成为其破局的关键。然而，乐道品牌自上市以来，销量并未如预期般大幅增长。前任总裁艾铁成因未能实现销量目标而离职，随后由原能源业务负责人沈斐接任。
沈斐上任后，放弃了前任的激进目标，转而采取更为务实的策略。他强调，未来的乐道将不再依赖营销堆砌认知，而是希望被用户自然接受。自5月起，乐道L60的销量确实有所起色，进店看车和咨询的客户明显增多。5月整体销量达6281辆，环比增长超41%。
与此同时，乐道品牌在内部也经历了重大调整。原本作为独立子品牌运作的乐道，如今在组织架构上已逐渐融入蔚来体系。乐道、萤火虫等多个组织部门被整合进蔚来体系，涉及产品研发、用户服务、车型营销等多个部门。这一调整旨在降本增效，优化成本结构，提升运营效率。
然而，融合同样带来了新的挑战。乐道需要在依靠蔚来资源发展的同时，保持其独立品牌的形象。用户期望的是一个有独立理念的品牌，而非“便宜版的蔚来”。因此，如何在融合中保持品牌的独立性，成为乐道面临的一大考验。
在财务压力巨大的背景下，蔚来提出了更为激进的目标。蔚来创始人李斌表示，今年四季度要实现盈利，并冲刺月销量5万辆的目标。其中，乐道品牌需承担2.5万辆的销量任务。这意味着乐道品牌销量占比将从5月的27%跃升至50%，需要在短短数月内实现销量翻倍。
为实现这一目标，乐道品牌正将战略重心押注于L90和L80两款新车。据内部员工透露，L90计划三季度上市并交付，L80则将在四季度上市。这两款新车能否成功上市并带动销量增长，将成为决定蔚来能否扭转盈利困局的关键。
