近期，夏厦精密（股票代码：001306.SZ）在资本市场上展现出了强劲的上涨势头。数据显示，自8月1日至8月6日，该公司股价累计飙升31.63%，伴随而来的高换手率达到了158.19%，这一异常波动促使夏厦精密发布了股价异动公告，提醒投资者需谨慎对待潜在风险。
探究此番股价上涨的背后原因，一方面与夏厦精密的主营业务息息相关；另一方面，公司设定的未来三年营收与净利润增长目标，即2025年至2027年分别要实现20%、40%、60%的增长率，为市场注入了一剂强心针。然而，仔细审视夏厦精密当前的运营状况，这份乐观预期似乎并不稳固。
夏厦精密，作为一家专注于小模数齿轮及其相关产品的高新技术企业，于2023年在深圳证券交易所主板成功上市。其产品广泛应用于新能源汽车、机器人、电动工具及智能家居等多个领域，市场前景看似广阔。但与此同时，这一行业也吸引了众多企业的激烈竞争。
从财务数据来看，夏厦精密的业绩早在上市前就已呈现下滑趋势。历史财报显示，2022年至2025年一季度，公司净利润分别为8796万元、7174万元、6208万元和1286万元，同比下降幅度分别为0.24%、18.44%、13.47%和33.38%。毛利率方面，同样不容乐观，从2022年的30.86%持续下滑至2025年一季度的19.98%。
在行业内部，夏厦精密并非个例。同行可比公司中，除了双环传动近年来业绩保持涨势外，其余营收规模较小的公司，如中大力德、丰立智能和绿的谐波等，均面临净利润波动或严重下滑的困境。这一现象反映出行业集中度已经形成，头部企业占据了大部分市场份额，而夏厦精密等腰部企业则面临毛利率不断下降、盈利能力难以提升的困境。
值得注意的是，夏厦精密在拓展机器人业务时，能够利用其现有的汽车行业客户资源，如比亚迪和舍弗勒等，这些客户均已跨界布局人形机器人。这一共通点使得夏厦精密能够直接切入客户的机器人部件采购体系，无需重新搭建合作链路。然而，这一优势并非夏厦精密独有，多家同行企业也采用了类似的策略。
面对毛利率下滑、竞争力不足以及机器人业务尚未成熟的现状，夏厦精密的核心竞争力何在？财报数据显示，2024年公司研发费用投入高达4152.69万元，同比增加26.40%，高额研发投入进一步压缩了利润空间。公司表示，为适应人形机器人的快速发展，正加大在精密小齿轮、精密减速机以及工业母机方面的投入。
在主营业务毛利下降、机器人业务尚未盈利以及研发与销售费用持续加大的背景下，夏厦精密如何完成2025年营收及净利润增长20%的目标？其押注的机器人业务能否如期带来回报？这些问题仍有待市场进一步观察和验证。
