塔牌集团近日发布了其2025年上半年的财务报告，数据显示公司业绩有所回暖。报告显示，上半年塔牌集团（股票代码：002233.SZ）实现营业收入20.56亿元，同比增长4.05%；净利润达到4.35亿元，同比增长高达92.47%。
作为中国水泥行业的重要参与者，塔牌集团的销售网络广泛覆盖粤东地区以及深圳、东莞、惠州等地，并延伸至福建龙岩和江西赣州等地。在中国水泥协会发布的2025年中国水泥上市公司综合实力排名中，塔牌集团位列第八，彰显了其在行业内的竞争力。
塔牌集团业绩的大幅增长不仅得益于水泥业务的盈利能力回升，还得益于其在金融投资领域的显著收益。据财报显示，上半年塔牌集团的公允价值变动收益达到1.41亿元，同比增长546.17%。这一增长主要得益于理财、证券等投资产品的良好表现。公司投资的金融产品包括华新水泥（港股）、东江环保（港股）以及私募证券投资基金等。
近年来，塔牌集团的营收受到水泥行业整体下行趋势的影响，出现下滑。从2022年至2024年，公司营收分别同比下降21.76%、8.29%和22.71%。然而，净利润的波动则更为剧烈，2022年同比下降85.50%，2023年同比上涨178.55%，而2024年又同比下降27.46%。这种营收与净利润变动幅度的不一致，部分原因可归结为金融市场波动带来的投资收益变化。
特别是在2022年，塔牌集团购买的基金和股票出现了较大的公允价值变动亏损，导致公允价值变动收益为负2.34亿元，占利润比例的-61.48%。而在2023年，随着水泥业务盈利情况的改善以及投资收益浮亏的减少，塔牌集团的净利润实现了大幅增长。2024年，公司金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益转为盈利1.63亿元，投资收益达到2.18亿元，占利润总额的30.76%。
尽管水泥行业受到房地产市场低迷的影响，需求持续不振，但塔牌集团通过降本增效以及受益于煤炭价格的下降，水泥业务的盈利能力有所提高。财报显示，上半年公司“水泥+熟料”销量同比上升10.90%，而水泥平均销售成本同比下降6.88%，大于销售价格的降幅，使得水泥主业盈利水平同比有所改善。
对于水泥市场的现状，塔牌集团的工作人员表示，尽管水泥市场需求仍然低迷，价格有所下降，但煤炭价格的下跌为水泥业务带来了盈利水平的提升。去年煤炭价格保持在每吨800元至900元之间，而今年已下降至约700元/吨，降低了水泥的生产成本。
