按美元计价，8月中国出口同比增长4.4%，低于市场预期的5.9%和前值的7.2%；进口同比增长1.3%，同样不及市场预期的3.3%和前值的4.1%。尽管增速有所回落，但剔除基数效应后，8月出口两年复合增速仍维持在6.5%，处于中美关税暂缓以来的中枢水平，显示出较强的韧性。
当前，中国出口走势呈现“非美强、美国弱”的格局，主要受三大因素影响：一是美国进口需求走弱，8月中国对美出口同比下降33.1%，拖累整体出口5.1个百分点，降幅较上月扩大11.4个百分点；二是欧盟经济景气度提升，8月欧元区制造业PMI重回扩张区间，带动中国对欧盟出口同比增长10.4%，拉动出口1.6个百分点；三是新兴市场份额提升，中国对非洲、中东等地区出口同比分别增长25.9%和13.3%，主要受益于“一带一路”建设带来的市场拓展。
分商品看，8月机电产品出口表现优于整体，其中集成电路出口同比增长32.8%，拉动出口1.4个百分点；汽车、船舶出口同比分别增长17.3%和34.9%，分别拉动出口0.6和0.5个百分点。但终端消费电子出口偏弱，手机、电脑出口同比分别下降18.9%和3.0%，合计拖累出口0.7个百分点。劳动密集型产品出口整体低迷，玩具、鞋靴、箱包、服装出口同比分别下降21.0%、17.1%、14.9%和10.1%。
进口方面，8月集成电路进口同比增长8.4%，拉动进口1.3个百分点；铜矿、铜材进口同比分别增长13.9%和6.4%，合计拉动进口0.5个百分点。但能源进口成为重要拖累，原油、成品油、煤炭、天然气进口同比分别下降15.1%、27.9%、35.9%和8.4%，合计拖累进口3.3个百分点。交运设备进口呈现分化，飞机进口同比增长48.4%，但汽车进口同比下降50.5%。
展望四季度，受高基数和美国进口放缓影响，中国出口增速可能回落，但欧盟制造业复苏和新兴市场份额提升将提供支撑，预计全年出口增速在3%左右。节奏上，9月基数偏低，出口读数可能偏强；四季度基数提升，出口可能走弱。后续需密切关注中美贸易谈判进展，尤其是可能的中美最高层会晤。
